周一重点布局十大板块优质股

　　电力行业2015年8月动态报告:水电遭遇丰水期枯水,火电迎来下半年机遇

　　类别：行业研究 机构：上海证券有限责任公司 研究员：朱立民 日期：2015-08-28

　　主要观点

　　2015年1-7月电力行业动态概述

　　发电量:全国增速接近持平,核电风电水电增速仍较快;7月份利用小时:全国全部机组低于4年来同期水平;电源工程投资完成额:7月份电源投资环比下降;用电量:第二产业用电量累计增幅-0.9%,第三产业用电量累计增幅7.5%;动力煤价格:在原油价格压制下振荡走低。

　　2015年1-6月行业经济数据跟踪

　　2015年1-6月份累计,电力生产业利润总额同比增长21.9%;火力发

　　电企业:销售收入同比增长-6.3%,利润总额同比增长15.2%;水力发

　　电企业:销售收入同比增长12.9%,利润总额同比增长43.2%;核力发

　　电企业:销售收入同比增长33.6%,利润总额同比增长39.8%;风力发

　　电企业:销售收入同比增长12.4%,利润总额同比增长39.0%;太阳能

　　发电企业:销售收入同比增长26.3%,利润总额同比增长20.3%。

　　投资建议

　　未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级

　　我们预计2015年第三季度中国气候将有望恢复正常,带动正常的电力消费,因此电力行业的业绩高增长将延续到2015年第三季度。

　　重点关注:中国核电、浙能股份等

　　风险提示

　　1、宏观面趋紧,利率飙升导致的系统性风险;

　　2、相关行业发展政策推出缓于预期;

　　3、在建电站投资金额大幅超支、工期延长;投产水电站来水波动较大。