43份三季报本周亮相 近1.2亿大单潜入7只预喜股

　　立讯精密:股权激励推出、业绩增长预期明确 

　　结论与建议:

　　公司计划推出股权激励计划，拟向公司中层管理人员及核心骨干1143人授予总量为1000万股的股权激励，从激励条件来看，行权条件为2015-2017公司净利润CAGR达到近50%的水平。我们认为公司此时推出股权激励方案，进一步明确业绩增长预期，将对公司股价形成积极正面影响。展望未来，随着消费电子、汽车领域需求增长，公司作为国内连接器生产的龙头企业，势必受益全球产业布局向中国的倾斜，另外，公司积极部署包括无线充电装置在内的新产品，其增长的空间也进一步拓宽。我们预计公司2015-16年可实现净利润10.6、15.7亿，YoY增长68%、48%，EPS为0.85元、1.25元，对应PE分别为32倍、21倍，考虑到公司较高的业绩成长性，目前股价对应估值较低，维持“买入”建议。

　　股权激励行权条件较高:公司公告，拟推出股权激励计划，向公司中层管理人员及核心骨干1143人授予总量为1000万股的股权激励，授予价格为13.67元，较目前股价折让约49%，激励较为丰厚，从行权条件来看，2015年、2016年、2017年公司实现的净利润较2014年增长分别不低于67.44%、140.70%、234.88%，对应2015-2017公司净利润CAGR达到近50%的水平，进一步明确业绩增长预期，将对公司股价形成积极正面影响。

　　1-3Q15净利润继续大幅增长，4Q业绩有望超预期:公司预计前三季净利润增长45%-55%，为6.2亿元-6.7亿元，相应的3Q14公司净利润预计2.5亿元-2.9亿元，YOY增长29%-51%，公司3Q业绩仍然将保持较快增长态势。同时结合公司股权激励行权条件来看，按照3Q15净利润区间估算，公司4Q15净利润需达到3.8亿元-4.3亿元才能确保行权，对应增速为92%-117%，好于我们此前预期。

　　盈利预测和投资建议:展望未来，公司作为国内连接器生产的龙头企业，苹果份额占比较高，未来业绩确定性也将好于同侪，随着苹果产品的持续放量以及TYPE-C产品量产，公司4Q15业绩增长有望超预期，另外，公司在汽车电子、国产手机业务的布局也值得期待。综合判断，我们预计2015-16年可实现净利润10.6、15.7亿，YoY增长68%、48%，EPS为0.85元、1.25元，对应PE分别为32倍、21倍，考虑到公司较高的业绩成长性，建议“买入”。