周二展望：重点布局十大板块优质股

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　　畜禽养殖行业-养猪产业及板块行情一致预期调查：产业或超预期，当下是积极买入时点

　　类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：谢刚，陈奇 日期：2015-10-12

　　核心观点。

　　当前站在市场对养殖产业与股市行情分歧关口，齐鲁农业团队在国庆期间对农业板块投资者进行了一致预期调查，结果如下：

　　2015年11月猪价是否上涨？仍有近4成投资者认为不会上涨。

　　2016年生猪均价多少？一致预期在16-17元/公斤。

　　2016年生猪价格高点多少？一致预期在20元/公斤，上下两派分歧明显。

　　2016年猪价将上涨到何时？一直预期在年中，Q3占43%。

　　2015年养猪股是否有行情？市场预期仅有30%认为2015年后续养猪股有机会，交叉分析显示认为没有机会的投资者对猪价是否上涨产生分歧。结合产业预期出现有趣的三足鼎立局面：有3成的投资者(29%)认为当前股价已经包含了11月份猪价上涨的预期。而32%投资者认为会涨且有机会，这显示他们即将在10月份布局养殖股，未来股价有上涨的动力。另外39%的投资完全没有预期到猪价上涨，这表明未来猪价上涨兑现时将催化股价上涨。

　　2016年养猪股是否有行情？70%投资认为有机会，这与2015年的行情预期有明显差别。但在预期2016年养猪股有行情的投资者中，有70%认为有阶段性行情，主要集中在春节前后和二季度。我们认为结合产业预期来看，投资者基本预期到了产业会持续上涨到年中，但并不认为股市也会呈现持续行情，更愿意参与阶段性猪价上涨催化的行情。

　　从预期的层面来看，虽然当前市场对产业2015年后续行情及2016年行情有一定预期，但仍认为养殖股具备阶段性机会。这集中体现了猪价上涨催化股价上行的核心投资逻辑，投资者更愿意等到猪价开始上涨再介入行情。因此从这个角度来看，不必因市场对产业反转有所预期，而对养殖股投资产生悲观情绪。猪价上涨仍是股价上行的催化剂，可积极介入后市11月等时点的猪价上涨行情。

　　我们认为当前市场整体一致预期仍然偏悲观，未来产业将在短期猪价(Q4上涨)、母猪去化(9-10月份母猪数据继续下降，Q4呈现“L”型)、长期猪价(上涨至2016年Q4、2016年高点达21-22元/公斤、2016年均价达18-19元/公斤)三个层面超预期。

　　目前产业处于反转中的季节性调整期，反而二级市场则位于第二阶段买点：11月份猪价上涨将推升股价；从明年3-4月开始猪价一路上涨到Q4至22元/公斤，股价也将一路上行。

　　参照当前估值水平仅对应2016年不足15倍PE，是反转大行情中难得的股价低位，因此我们认为因此当前是坚定布局的时点，相对于市场预期的阶段性参与2015年11月及2016年行情，更推荐中期持有以享受大周期后半段景气超预期的红利。标的来看，我们首推业绩高确定性与高弹性的养殖龙头牧原、温氏、圣农，弹性标的益生、正邦等。

　　计算机行业周报：反弹符合预期，行情有望延续

　　类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：李振亚 日期：2015-10-12

　　投资要点

　　本周观点及投资建议：十一长假后，我们在上期周报中预计“经过6/7/8三个月的快速估值回归以及9月份的蓄势，进入10月份，我们认为计算机板块酝酿一波较为明显反弹行情的条件正逐步成熟，建仓机会开始显现，建议积极布局未来1-2个月的反弹行情”。从节后两个交易日的市场良好表现看，基本符合我们之前的判断，预计反弹行情有望延续：一方面，经过前期快速调整，计算机板块普遍经历了70%甚至更大幅度的调整，前期估值较高的风险获得较为充分的修正，更有一批标的已经跌至战略性价值投资区间；另一方面，行业基本面向好的趋势及从作为中国转型升级领头羊角色的地位依然明确，未来最有成长股潜质的公司依然会最集中在计算机板块，对此我们深信不疑。具体而言，我们建议在市场夯实底部过程中，逐步分批买入具有较高安全边际并兼具向上弹性的标的，依次推荐买入：易华录、广联达、拓维信息、科大讯飞、数字政通、立思辰；优炫软件、易销科技、易所试、行动教育。

　　市场表现：计算机板块(6.98%)涨幅居首，跑赢同期沪深300(4.28%)2.70个百分点，涨幅高于创业板综(6.07%)、中小板综(5.53%)。本周计算机板块股票(除停牌外)全线收涨，本周涨幅前三：高伟达(21.01%)、航天长峰(18.51%)、迪威视讯(17.40%)；跌幅前三：朗科科技(0.42%)、东方网力(1.85%)和大华股份(2.48%)。本周计算机相关概念股全线上涨，本周涨幅前三：工业4.0(10.40%)、卫星导航(9.39%)、智慧农业(9.33%)；跌幅前三：在线旅游(1.72%)、第三方支付(5.40%)和O2O(6.02%).

　　公司跟踪： 1)广联达：携手中天集团强势打造企业BIM 品牌； 2)科大讯飞：携手衡山科学城，在衡建创新创业基地；3)数字政通：将加强在智慧城市地下管网方面扩展。

　　行业动态：1)互联网十三五聚焦信息基础建设，投资望破万亿；2)我国2018年前建成国家政府数据统一开放门户；3)滴滴快的获国内首张网络约租车平台经营牌照；4)美团、大众点评合并，O2O 战局重构。