周二展望：重点布局十大板块优质股

　　公用事业行业周报：关注逆周期中，环保板块保增长带来的投资机会

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：童飞 日期：2015-10-12

　　报告要点

　　一周核心观点

　　环保：根据历史经验，环保及公用事业行业具备较强的逆周期特性，即在经济下滑周期，环保公用事业行业具备明显的投资拉动属性，从股价角度也会表现出一定的相对收益。估值角度考虑，目前环保估值处于2年来的相对低位，部分标的估值已现吸引力，安全边际逐步显现。在保增长背景下，考虑到部分行业处于去产能的大周期，过去发展相对滞后的环保公用事业有望成为重点，近期各地PPP 推进也有加速迹象，这将对板块订单层面形成催化，建议关注此时环保公用事业板块的配置价值。

　　电力：本周水利部披露，截至2014年底，全国已建成装机在5万千瓦及以下的小水电站47000多座截至2014年底，按电能统计，全国小水电开发率约为41%，远低于欧美发达国家水电开发程度(目前瑞士、法国开发程度达97%， 西班牙、意大利为96%，日本达84%，美国为73%)，水电行业仍具发展空间。《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》正式印发。国企混改与电改相结合，电力行业迎来投资机遇，未来有望出现一批国有、民营混合所有制的售电公司，电网公司与民营资本可能会成立混合所有制的新配电公司运营增量配电业务。当前时点我们持续推荐关注具有多年售电经验及配套服务的地方电网公司以及具有成本优势的水、火电公司如郴电国际、甘肃电投、桂东电力、川投能源等。

　　一周重点关注

　　周一：河北建立省市县三级PPP项目库， 投资额预计达4060亿元

　　周二：重庆将出台大气污染防治条例，关注尾气检测

　　周三：第二批PPP 示范项目总投资近6600亿

　　投资建议

　　“平台型+红领巾”：碧水源、桑德环境；“产业视角+市值角度”：津膜科技、东江环保、高能环境、聚光科技、博世科； “公用事业+X”：现代投资、湖南发展；“电改+国改”：郴电国际、桂东电力、甘肃电投、川投能源

　　新能源汽车行业10月报：依然看好，继续重点推荐！

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：徐春 日期：2015-10-12

　　需求端：8月产量继续高增长，PHV创年内新高。

　　8月中国口径新能源汽车产量同比增长3.6倍，PHV创年内新高。1)整体看，8月中国口径新能源汽车产量25442辆，同比增长3.6倍，保持高增长。2)从技术路线看，8月EV产量16521辆，同比增速430.4%；PHV产量8921辆，同比增速263.7%。3)从车企看，8月吉利汽车EV乘用车产量排名第一，比亚迪PHV乘用车产量均排名第一，金龙汽车EV客车产量、PHV客车产量均排名第一。4)从车型看，8月比亚迪秦产量排名第一，共生产3422辆，环比下降17.08%。

　　车型供给：唐骏欧宝等上市，乐视“超级汽车”明年亮相。

　　上市车型：唐骏欧宝、永源E-风景线中速纯电动SUV等正式上市。车型规划：比亚迪宋将于10月12日正式上市，乐视“超级汽车”预计2016年4月正式亮相，并于2017年正式推出。战略规划：北汽发布2020战略“π计划”，且年内将推首款电动SUV车型。江淮汽车、奇瑞公布新能源汽车产品规划。产能规划：江淮汽车与武汉盟盛人携手，建设年产1万辆新能源汽车项目。吉利知豆开工建设宁波电动车基地，欲年产纯电动新能源汽车10万辆。

　　国家政策：第五批免征购置税目录发布，深圳出台补贴细则。

　　第五批免征购置税目录发布，深圳出台补贴细则。本月政策最大的亮点在于工信部发布第五批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，宝马i3等新能源车型入选。同时深圳市新能源车补贴细则终于落地，购买纯电动客车和燃料电池商用车，每辆可获高达50万元的补贴。

　　配套设施：国务院加快部署充电桩，充电接口国标通过审查。

　　国务院部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设；工信部通过充电接口相关三项国标。1)国务院部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设。2)工信部通过《电动汽车传导充电用连接装置》3项系列国家标准。3)目前，深圳市发改委已通过12家家充电商资格的备案申请。3)乐视牵手电桩，宝马协同普天，发布充电战略。

　　投资建议：依然看好，继续重点推荐！

　　看好全年新能源汽车销量，确定性强，且板块估值处于相对合理位置，防御性与进攻性兼备。建议仍然继续关注核心公司：比亚迪(新能源汽车领先者)、江淮汽车(新能源乘用车优秀企业)、宇通客车(国内新能源客车龙头)、万向钱潮(电动车新牌照可能获得者)、松芝股份(新能源电动空调龙头).