周二重点布局十大板块优质股

　　轻工制造行业:TPP利好纺织公司越南产能释放&中信建投私募专场策略会邀请

　　类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：花小伟 日期：2015-10-12

　　一、上周主要观点:假期内,港、日、美、欧等外盘综指均表现较好涨幅;内销数据整体较好;有争论的主要在于TPP协议的通过,TPP涉及美国、日本、澳大利亚等12个国家和地区,涵盖全球40%的经济产出。我们认为,TPP对轻纺板块影响主要集中在纺织制造板块:进一步加速国内纺织制造业向东南亚的转移,但这也是符合纺织产业的历史发展规律;公司层面,当前百隆东方、华孚色纺、鲁泰A、申洲在越南均有产能布局(纸业主要是玖龙纸业),利好其海外产能的释放,但是因为棉价中短期受制于高库存压力,棉价无大行情,故纺织制造板块中短期仍无大机会。

　　二、假期要闻动态:1、国庆期间:外盘指数多数上涨2、国际:TPP谈判达成基本协议。3、宏观:美国9月ISM非制造业PMI为56.9,前值59,预期57.5;9月非制造业指数为6月来最低,9月非制造业企业活动分项指数为5月来最低。4、宏观:中国9月制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,较上月上升0.1个百分点。该指数最近4个月以来首次出现小幅回升。内外需求依然偏弱,制造业下行压力仍然较大。5、宏观:中国9月非制造业商务活动指数为53.4%,与上月持平。6、内销:中国出境游市场同比大增逾三成。7、内销:北京市场消费火爆,北京市商务委监测数据显示,10月1日-6日,100家重点商业服务业企业共实现销售额53亿元人民币,同比增长6.2%。8、优衣库:8月日本同店销售上涨2.5%,2015财年日本销售额增幅8%9、H&M:因美元走强,成本上升,三季度毛利率下滑至55.9%,9月销售反弹仍逊预期10、原料:ICE期棉1512假期内涨幅2.50%至62美分/磅,但因市场供应过剩及新面上市,短期涨幅有限。

　　二、推荐标的(业绩线+转型线):(一)包装板块:1、奥瑞金:增持永新股份、管理团队参与定增(定增价23元)、试水体育产业、借助投资公司孵化下游潜在客户。2、劲嘉股份:涉足智能制造、智能健康领域,积极拓展新型包装材料等。3、美盈森:打造包装印刷、智能包装、终端消费、文化创意之互联网包装印刷生态系统,成长可期。4、盛通股份:“产业整合+印刷升级+互联网服务”新业务模式,限制性股票价14.11元/股,员工持股计划推进,低市值。(二)造纸板块:1、晨鸣纸业:金融板块发力,有国改催化,目前低PB。2、太阳纸业:主业稳健,溶解浆、纤维素等新材料产能释放,涉足木糖醇制造所属大健康领域,同时涉足国企改革,着眼外延发展。3、岳阳林纸:三年期定增,收购凯胜园林,骨干员工参与定增。(三)家居板块:1、索菲亚:定制衣柜龙头,参股舒适易佰,员工及经销商计划出炉。2、喜临门:主业增长及控制费用带来业绩高弹性,绿城传媒顺利过户;3、曲美股份:原创设计实力雄厚,多品牌及OAO模式,外延发展并进。(四)文具板块:晨光文具:品牌影响力及管理实力优秀,业绩稳健成长无虞。

　　三、公司重要公告:1、骅威股份:购买梦幻星生园100%股权。2、索菲亚:员工持股计划及经销商持股计划实施完成。3、晨鸣纸业:将于10月10日拍卖26.5%的股权。

　　四、行业及上游重要原料数据:1、造纸板块:白卡纸价格上涨或大势所趋;2、棉花:内外棉价依然弱势低迷;六、近期提醒:股东大会:10月12日:宝钢包装10月15日:晨鸣纸业、石岘纸业10月16日:喜临门。