军工航天：并购带动新一波涨势 荐8股

　　飞机制造产业再次加快国企改革步伐,并购带动新一波涨势:中航工业集团旗下三家航空发动机公司于9月30日下午停牌,支持本中心前次产业报告提出的国企改革论点。我们认为从2015年第四季至2016年间,将有更多并购案持续成为中国军工航天产业的投资重点,并看好飞机/直升机公司等具备国企改革题材、产业前景看好、核心业务稳健的公司。我们认为大盘崩跌后,近期股价修正已过度反应,并建议投资人把握此时评价水平进场布局。

　　本次中航工业集团三家公司停牌,可能是因将成立航空发动机公司:中航工业集团旗下三家上市公司,包括中航动力(600893 CH,未评级)、中航动控 (000738 CH,未评级)及成发科技 (600391 CH,未评级),于2015年9月30日午间联合宣布停牌。我们认为背后理由为国企改革脚步加快与新一波航空发动机产业整并。我们看好中航动力(600893 CH,未评级),系因其可能为产业整并后的存续单位。

　　战斗机事业重组为中航工业集团另一重点:2015年8月中,中航工业集团旗下四家公司亦共同停牌1周,稍后证实理由为战斗机事业整并。市场预期战斗机事业的挂牌公司将为成飞集成(002190 CH)或洪都航空(600316 CH),我们认为中航工业集团旗下某间航空材料公司亦可能参与合并。

　　资产注入为长线题材:本中心产业调查显示,一旦国务院通过军工科研院所改制相关政策后 (可能在2016年较晚时发生),研究院所可望获得官方注资。在相关类股当中,我们看好中直股份 (600038 CH,买入)与中国卫星 (600118 CH,未评级),理由是公司具备资产注入潜力与稳健盈利增长。(元大证券)