马云：数据是这个时代最核心的资源 8股前途无量

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　　远光软件:近看燃料管控产品线 远看电改

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　　研究机构：东北证券 分析师：杜长春 撰写日期：2015-08-27

　　报告摘要:

　　“一纵一横”双向拓展,深耕电力行业的同时积极向其他行业延伸。公司深耕电力行业近20年,在电力财务管理软件领域拥有垄断性地位,随着财务管理系统在电力行业需求增长放缓,公司在纵横两个方向积极拓展,“纵向”继续深挖电力行业客户需求,从财务管理软件向整体解决方案商转型,其拳头产品GRIS已经在国网、南网和国电得到全面推广。“横向”向煤炭、石油石化和军工等与电力集团管理模式相似的行业延伸,借助风险管理、项目管理等优势产品线切入目标市场,拓展未来成长空间。燃料智能管控系统是广阔的蓝海市场,公司竞争实力占优。

　　燃料成本占火力发电成本的70%-80%,是各火电厂成本管理的核心。近年来随着火电企业盈利上升和环保压力在加大,提升燃料管理效率的诉求不断加强。燃料智能化管控系统经济效应明显,去年起开始在电力行业大规模推广,初步估算燃料智能化管控系统市场在200亿左右,是空间广阔的蓝海市常公司是国内最早布局燃料智能化系统的企业之一,也是国内燃料智能化领域唯一具备EPC总包项目能力的供应商,先发优势明显。并且通过资本运作,实现了“软硬一体化”的配套能力,技术与资源领先行业竞争对手。

　　新一轮电改扩容售电侧需求的同时,公司商业模式的演变是最大看点。新一轮电改的核心是放开售电端,完善电力市场交易机制,放开售电端意味着公司潜在售电侧客户数量将大幅提升。同时电力交易体制市朝将直接推动第三方电力服务市场的需求,与传统生产性服务业所不同的是,互联网的深度介入将催生互联网售电平台、大数据服务、电力电商等新的商业模式,重构整个价值链。在此机遇下,公司结合自身优势,积极向互联网售电平台和大数据服务方向布局,由传统的软件服务商向平台服务商转变。

　　风险提示:电力信息化投资退潮;燃料智能化系统中标不及预期