棉纺龙头盈利或提升
来源：大众证券报 作者：佚名 2015-10-17 10:00:04
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10月份新棉进入采摘期，国际棉花期货价格近期大幅反弹。
关键词：棉价
【海通证券】根据历史经验，龙头企业棉花的采购量从半年到一年半不等；若后期棉价看涨，棉花库存的低成本优势将明显推高企业的毛利率水平，在订单量增长的同时，放大企业的利润弹性。
以棉纺织龙头企业的历史毛利率波动情况来看，基本随着棉价的上行而明显提升。棉花播种面积明显下降，棉价或将迎来小幅上涨，有望进一步推升龙头企业的盈利能力。随着国内外棉价差缩小至合理范围内，10月份新棉开始采摘，棉价表现迎来窗口期以及在全球供给端收缩、棉价低位运行的背景下，棉价上涨的概率将随着时间的推移而提高。棉纺织产业补库存需求有望带动订单量的增长、毛利率的提升，从而利好棉纺织龙头企业的业绩表现。重点推荐百隆东方、华孚色纺、联发股份、鲁泰A.
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