上市公司加速布局信息经济 7只个股围猎全攻略

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　　“十三五”规划点燃产业激情 上市公司加速布局信息经济

　　“十三五”规划建议提出，实施网络强国战略，拓展网络经济空间，实施“互联网 +”行动计划，实施国家大数据战略，开展网络提速降费行动，超前布局下一代互联网。今年以来，多地方加快推进大数据、云计算、“互联网+”项目建设。业内人士表示，“十三五”规划将点燃产业激情，新一代信息经济将迅猛发展。

　　政策大力扶持

　　三季度以来，多地对信息经济发展一路“开绿灯”，主要涉及信息通信、大数据、电网建设、“互联网+”、电子商务等发展领域。

　　仅9月份，江西省出台《关于加快推进“互联网+”行动的实施方案》、安徽省出台《安徽省人民政府关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的实施意见》、宁夏发布《自治区人民政府办公厅关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的实施意见》等。

　　国泰君安分析师指出，“十三五”期间，以下一代互联网、大数据、云计算、信息安全 、“互联网+”为代表的信息经济将成燎原之势。

　　“网络提速降费，超前布局下一代互联网”构建起信息网络基础设施。上述分析师指出，信息基建作为信息经济发展的高速公路，在“十三五”期间将是投资重点。此次“十三五”规划建议提出，将实施网络强国战略。这是继此前运营商“提速降费”政策之后，在基础设施领域的国家级战略布局。

　　信息经济的纵向发展给大数据、云计算以及信息安全等子行业带来发展机遇。2015年9月，国务院印发《关于促进大数据发展的行动纲要》，提出深化大数据在各行业创新应用，加快整合、开放各类政府信息平台，促进社会信用体系建设。此次《建议》提出，实施国家大数据战略，推进数据资源开放共享。中信证券分析师指出，这使得大数据上升为国家级战略，政府信息系统和公共数据互联共享推进将加快。

　　同时，“十三五”规划建议提出，实施“互联网+”行动计划，发展分享经济。国泰君安分析师认为，这是信息经济发展的横向发展结果，将带动周边产业链的改进和优化，向“智慧”型产业蜕变。

　　迎来中长期发展机遇

　　“‘十三五’期间，信息经济仍将保持快速发展势头。”中信证券分析师介绍，据中国信息通信研究院数据，2014年我国信息经济总量达到16.2万亿元，占GDP比重为26.1%，较2002年增加15.8个百分点。

　　庞大的信息经济产业中细分领域各有特点。此前，信息化拉动了对宽带等基础设施的需求，互联网金融迎来发展的“第二春”，电子商务、第三方支付和移动支付互相推动发展。

　　国泰君安分析师指出，信息经济的跨行业横向发展，也会促进其纵向的技术化和专业化提升，大数据、云计算等在政策推动下发展迅速。“三网融合”作为联动枢纽，亦是政策的重要建设对象。值得注意的是，信息技术的发展引领了信息安全产业的兴起，并从个人领域上升到国家层面。对于交通、农业等传统行业，在信息化的推动下，逐渐向智能交通、智慧农业、在线教育、智慧医疗等方向转型。

　　爱建证券分析师指出，“十三五”期间，信息安全产业将保持高速增长，“云计算+数据”产业有望得到更大的发展空间，相应的硬件、软件以及相关应用等领域具有中长期发展机遇。随着《关于运用大数据加强对市场主体服务和监管的若干意见》的发布，政府部门作为我国最大的数据收集方和储存方，未来强化数据服务能力无疑将刺激对信息建设的进一步需求，相关的政务以及民生领域大数据应用发展前景较大。

　　中信证券分析师表示，国外大数据的投入和收入增长率在60%以上，规模达3000亿元以上，预期在政策利好不断推动下，未来3年国内大数据产业增速将达84%，规模达180亿元。

　　上市公司加速布局

　　在此背景下，上市公司正加速布局信息产业。

　　中科曙光10月31日公告 ，与VMWare签订《非约束性备忘录》，双方拟成立合资公司共同开拓适合中国市场的云计算解决方案；公司在7月份还成立了产业基金，发力云计算和大数据应用，计划投资云计算中心项目以及大数据、云计算、物联网、智慧城市等相关产业链上下游公司。

　　此外，紫光股份今年以来先后控股“新华三”、入主西部数据(WDC)，并携手世纪互联和微软切入云计算运营。

　　云计算、大数据等业务已在相关上市公司业绩上开始体现。中科曙光2015年前三季度实现营收21.29亿元，净利润4681万元，分别同比增长37.67%和59.06%；紫光股份前三季度实现营收91.92亿元，净利润1.16亿元，分别同比增长23.58%和52.83%。

　　在通信领域，亿阳信通计划以电信行业大数据应用作为起点，深挖电信大数据，带动传统业务焕发新机；同时横向拓展公司大数据业务，布局交通、政务、金融、医疗等领域，并推动信息安全业务发展，实现“大数据+信息安全”的双翼结构。亿阳信通前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为1794.06万元，较上年同期增长366.42%；营业收入为8.1亿元，较上年同期增长17.69%。

　　数据显示，2015年前三季度通信行业实现归属于母公司的净利润为44亿元，同比增长33%。其中，大数据、光通信、工业互联网成为增长的主力 。受益于运营商对大数据的日益重视以及工业互联网、智慧城市的需求推动，东方国信、天源迪科、拓尔思等大数据板块公司收入快速增长；受益于互联网流量快速增长，IDC需求增长迅猛，是云计算板块高速增长的核心原因。(来源：中国证券报)

　　【个股研报】

　　　信息技术7只概念股价值解析

　　亨通光电：光通信景气度回升，战略转型迈向新平台

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：张龙 日期：2015-09-18

　　光通信产业链一体化优势凸显，业绩增长稳定。亨通光电是国内光纤光缆行业六巨头之一，光纤光缆产销量连续多年稳居全国前三甲，全球市场份额位列第四，2007-2014年收入增长十倍。公司逐步完成“光棒-光纤-光缆-ODN”产业链一体化布局，在产业链的核心环节光预制棒领域，产能位居全国前二，综合竞争优势突出。收购电信国脉后能够为客户提供完整光通信解决方案，未来公司有望受益于行业格局进一步集中的趋势。2015年中报业绩预增40%-70%，超出市场预期，我们预计公司全年业绩增长仍然较为乐观，并且未来两年持续性较强。

　　光通信景气度复苏，海缆业务军工和海外市场大有可为。受益于宽带战略、4G建设与三网融合推动，国内光纤光缆需求迅速增长，2014年达1.4亿芯公里，预计2015年国内市场需求增长23.5%达1.85亿芯公里。同时受益于国家对美日进口光棒反倾销，光纤价格止跌回升，部分企业毛利率稳中有升，与市场之前对光纤产能严重过剩的悲观预期存在差异。近两年公司海缆业务不断突破技术和市场壁垒，取得UQJ认证、泰尔认证及国防两证，具有高塔和国内海缆生产厂家最大的专用码头，生产实力全国领先。上半年超预期取得军工大订单，未来该领域市场前景广阔。海外订单也在落地，目前来看全球海缆产能比较稀缺，未来3-5年都面临很大的需求。公司海缆业务在军工和海外市场大有可为。

　　向系统综合解决方案服务商迈进，战略转型互联网等领域。2015上半年公司电力电缆和海缆业务增长强劲，对应业务具有较强的技术壁垒和较大的市场需求。牵手中兴能源践行一带一路战略，海外成长逻辑逐步兑现。收购电信国脉后实现从单一产品到通信系统解决方案服务商的转型，公司有望进一步加大在电力领域EPC工程布局，海外EPC工程业务极具发展潜力。公司资金充裕，将有力支撑外延式发展的战略。经历过前期的收购之后，公司在资本运作方面更加成熟，将继续围绕着互联网、物联网、大数据以及新材料方向战略布局，开拓新的成长空间。

　　投资建议：我们预计亨通光电2015年-2016年归属上市公司净利润分别为4.78和6.16亿元，同比增速分别为38.97%和28.83%，对应EPS分别为1.16元和1.49元。给予买入-A的投资评级，6个月目标价46.40元。公司内生业绩增长稳定，资金实力雄厚，转型有望开启新的成长空，建议投资者重点关注。

　　风险提示：行业竞争加剧的风险；转型不达预期的风险。

　　网宿科技：CDN龙头，优势外溢社区云与流量经营

　　类别：公司 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：李伟 日期：2015-09-21

　　CDN行业持续高增长，网宿市场份额将超过50%。根据互联网流量增速判断，中国第三方中立CDN行业收入未来3年保持40%复合增长率，网宿科技CDN业务市场份额持续提升，市场份额将超过50%。跟踪和调研市场前100家网站，网宿的CDN占比持续增加。国内CDN市场格局将从网宿、蓝汛双寡头逐步演变为类似美国的一大多小的市场格局，领先地位和规模优势使得网宿竞争优势更加明显。

　　网宿科技借助其CDN行业的技术、基础设施资源和客户积累，战略布局社区云、云安全和流量经营领域。随着4K视频和云游戏等重度互联网应用市场启动，现在的云计算+CDN的网络模式将无法真正满足重度应用的普及，网宿借助其CDN技术积累和运营、安全方面的经验，打造其更加贴近用户的社区云模式，有望打开收入规模上百亿的市场空间。借助现有的CDN平台和移动加速MAA产品，网宿与三大运营商推动定向流量经营业务，流量经营业务有望在下半年爆发，未来流量经营有望成为数亿收入。

　　股权激励彰显信心，为长远发展添动力。公司拟向445位高管和核心业务人员授予1459万份股票期权，未来四年行权条件为2015-2018年相比2014年净利润不低于40%、70%、100%、130%。相比2014年62名中层管理层和核心技术人员的303.5万份股票期权，本次激励受众面更广，骨干员工的利益与公司发展联系得更紧密，为公司长远发展奠定基础。

　　投资建议：随着网宿在CDN上的优势更加领先，不仅使得公司享受CDN行业的持续高速增长，同时也可以借助在其CDN上的技术积累、客户积累外溢到云计算和流量经营等新的领域。其中社区云、流量经营和云安全有望成为公司后期新的收入增长点。网宿凭借其在CDN上的巨大优势，已经成为中国整体的互联网基础设施领域成为关键的参与者。我们看好公司的未来持续高速成长，预计公司2015-2016年EPS为1.17元和1.84元，给予买入-A投资评级，6个月目标价74元，建议投资者重点关注。

　　近期催化剂：社区云业务试点落地，流量经营业务获得实质大订单，市场份额超预期增加等

　　风险提示：主要客户自建CDN比例大幅提升；社区云业务进展缓慢。

　　鹏博士：精品网络扬帆“出海”，o2o在线教育看点十足

　　类别：公司 研究机构：西南证券股份有限公司 研究员：熊莉 日期：2015-08-11

　　事件：鹏博士公布2015年半年业绩情况，营业收入同比增加18.7%，净利润同比增加42%。

　　宽带建设下沉显成效，业绩提升合预期。公司的营收增速有所放缓，首先是受到营改增的影响，其次是由于在网用户增速放缓所致。但是结合目前公司抢滩覆盖用户数的战略，新增用户数增速的暂时下降并不令人担忧。公司净利润增速很快，一方面由于高端宽带用户占比从40%增加到46%；另一方面由于宽带建设下沉至二三线城市，人力成本的节约降低了整体成本。

　　多“管”齐下，展翅海外。公司坚持“云管端”一体化战略，以管端建设为中心，将业务延伸至海外。收购美国本地宽带运营商Vertex(擎天电讯)，进入海外市场，提供宽带、互联网电视、语音、智慧家庭、在线教育和移动转售六合一的统一通信云平台；与KT公司(韩国电信公司)签署《战略合作备忘录》，与美国相关公司达成合作意向，将在韩国首尔、美国旧金山、洛杉矶、纽约和休斯顿建立IDC互联网数据中心。公司海外扩张的步伐令人期待。

　　O2O在线教育看点十足。在与巨人教育集团合作开展“空中万人云课堂”之后，鹏博士持续创新O2O教育平台。通过整合优质的教育资源，让学生成为学习的中心，让教师成为创业者；利用大麦盒子将教室搬进客厅，给用户带来高带宽的极清视频体验。虽然前期云教育收购暂停，但公司强烈的外延式扩张需求没有消失，鹏博士收购的步伐不会停止。

　　估值与评级：估算2015年、2016年和2017年每股收益为0.58元(47倍)、0.71(38倍)和0.87元(31倍)。我们认为公司坚定不移地进行云管端一体化战略，精品网络带来高端用户数的快速增长。云端、终端一起发力，丰富了云游戏、云教育的内容和资源。强大的现金流支撑海外收购扩张的步伐，公司的成长性值得期待。维持“买入”评级。

　　风险提示：宽带建设放缓、互联网电视牌照变动、云资源整合不达预期等风险。