供给收缩激发稀土板块反弹

　　在过去几年，我国的稀土价格并未水涨船高，而是长期以低廉的价格进行出口。安信证券认为，作为国家战略储备资源，收缩供给是稀土产业自上而下的逻辑。稀土价格有望继续反弹，建议关注稀土上游及磁材标的。

　　稀土应用广泛

　　自十八届三中全会以来，随着稀土元素特殊性质的不断认识和发现，科学家每隔三年半就会找到稀土的一种新用途，目前稀土已经广泛用于新能源、新材料、航空航天、电子信息、生物技术、节能环保等高技术领域，是国防建设的重要材料，是发展高新技术的战略性元素。

　　作为稀土矿产资源最为丰富的国家，2014年我国稀土储量5500万公吨，占全世界稀土储量的42%，我国稀土产量9.5万公吨，占全世界稀土产量的86.4%。也就是说，我国凭借着42%的资源储量，却提供了多达86.4%的资源供给。未来必须对稀土的过度开采进行更加有力的约束和限制，兼顾对稀土资源使用和出口的经济效应和可持续性。

　　价格有望企稳回升

　　2012年，北方稀土曾作为国内的稀土龙头，不止一次进行限产保价，但对稀土价格的控制很弱，稀土价格仍不断下跌。目前考虑到盈利加速恶化，六大集团先后实行限产保价，限产比例接近全国配额10%。这次限产保价不一样，稀土价格有望企稳回升。

　　第一，稀土价格已进入历史底部区域，继续下跌的空间已非常有限；第二，稀土打黑、组建六大稀土集团见成效，系统性提升了六大集团限产保价的控制力；第三，新一轮稀土收储有望开启，这将进一步抽紧供需面。第四，旺季来临，需求预期正在改善；第五，稀土打黑导致黑稀土被封存，正规稀土的配额出现一定程度的紧张现象；第六，限产报价的力度较大，六大集团集体限产的默契较强；第七，一旦形成涨价预期，稀土产业链的囤货惜售现象将加剧价格的上涨。

　　投资建议>>>

　　稀土价格有望继续反弹，建议关注稀土上游及磁材标的。稀土上游股直接受益于稀土价格上涨和可能进行的国家收储，重稀土建议关注五矿稀土、厦门钨业、中色股份；轻稀土标的建议关注北方稀土、包钢股份等。磁材股受益于稀土原材料的存货重估，建议关注中科三环、银河磁体、正海磁材等。