机构解析：周三探秘热点板块及个股(附股)

　　3、节能环保：污水处理厂排放新标将出台 利好MBR龙头工程商

　　事件：

　　环保部发布《城镇污水处理厂污染物排放标准(修订稿)》的征求意见稿，面向39家机构征求意见，拟于2016年7月1日~2018 年1月1日分档执行。

　　评论：

　　本标准为发布以来首次修订，若实施，则达到世界领先水准。 1)《城镇污水处理厂污染物排放标准》发布于2002年，本次为推出以来首次修订。2)新标准最大特色为，新增一档“特殊排放限值”，比原有的一级A更加严格，水质与地表IV类水看齐，对比美、日、欧等国家和地区，主要污染物(COD、氨氮等)排放限值更严格。

　　根据本次新标准配套的《编制说明》，改造+新建投资合计约 1,326亿元，符合预期。1)存量产能改造投资336亿元。若实施本标准，敏感区域外约有30%的污水处理厂需要改造， 按吨水改造费用500元，改造投资约139亿元；敏感区域内约有53%的污水处理厂改造到一级A，按吨水改造费用500元，改造投资约70亿元；此外，约有10%的污水处理厂需改造到特别排放限值，按吨水改造费用1,000 元，改造投资约127亿元。2)新建产能方面，随着城镇人口增加、生活废水排放量增加，我国需新增处理能力约0.55亿吨/日，若达到一级A要求，吨水投资按1,800元，总投资为990亿元。

　　利好 MBR龙头工程商碧水源.1)污水处理工艺中，传统法的建设、运营成本低，但处理效果难以达到特殊排放限值，MBR则天然可以达到标准；2)假定特殊排放限值区域的改造全部使用MBR法、新建产能中10%的污水厂用MBR，则对应市场空间约270亿元，作为 MBR市场的绝对龙头，碧水源有望获取大部分份额。此外，本次意见征求面向39家机构，多为科研院所或政府部门，企业仅含 6家，碧水源位列其中(其余5家为：桑德、威立雅、北京给排水、GE、金达莱).(中金公司汤砚卿)