有色金属行业11只个股围猎全攻略

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　　有色金属十三五规划正编制 新材料成重点领域

　　据悉，中国有色金属工业协会正在编写《有色金属产品质量基础能力提升规划(2016—2020)》。根据《规划》，“十三五”期间，有关部门将给予质量基础能力提升重点工程相关支持。

　　上海证券报11月24日消息称，时下全球有色金属行业均面临着产能过剩的问题，中国压力尤甚。为了应对这一压力，我国有色行业亟须采取措施。为此，在工信部委托下，中国有色金属工业协会正在编写《有色金属产品质量基础能力提升规划(2016—2020)》。

　　根据已经确定的思路，“十三五”期间，有关部门将给予质量基础能力提升重点工程相关支持。此前，协会已经要求相关企业，结合企业的自身情况，对规划积极提供素材。

　　协会人士介绍说，“十三五”将强化企业主体地位，打造创新型领军企业。领军企业要构建高水平研发机构，鼓励开展基础性前沿性创新研究，吸引集聚全球优秀人才，培育具有国际竞争力的创新型企业。中小企业要走“专精特新”发展道路，构建技术创新公共服务平台。

　　协会同时要求，“十三五”紧扣行业发展需求，实施重点突破。要为扩大应用提供技术支撑，并充分借力国家重大战略，寻找有色金属工业的新增长点，在新能源、新材料、深部勘探找矿、材料高端利用等方面取得突破。

　　业内人士认为，在以上创新重点中，新材料作为高新技术的基础和先导，将成为二十一世纪最重要和最具发展潜力的领域。与传统材料相比，新材料产业具有技术高度密集，研究与开发投入高，产品的附加值高，生产与市场国际性强等特点。新材料细分的超导材料、石墨烯、液态金属等25个行业中，大多的年产值在百亿元。其中与第三次工业革命相关的3D打印、传感器首当其冲，发展市场空间高达万亿。

　　11只新材料概念股：宁波韵升、东睦股份、正海磁材、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、中金岭南、利源精制、赣锋锂业、中色股份、中国铝业。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　赣锋锂业：业绩大涨源于产品量价齐升

　　投资要点：

　　事件：公司于2015 年10 月29 日对外发布前三季度报，报告期内，公司实现营业收入8.67 亿元，较上年同期增长37.77%；实现归属于母公司股东的净利润8458.27 万元，同比增长41.42%；基本每股收益0.23 元，同比增长35.29%。预计2015 年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为8833 万元-1.10 亿元。

　　毛利大幅增长。受益于产能发挥，产量提高，同时碳酸锂价格大涨，产品毛利提升。2015 年1-9 月公司实现毛利1.81 亿，同比增长35.57%；毛利率达到20.93%，同比微降0.34 个百分点。

　　三费增长符合预期。财务费用1302.55 万元，同比增长131.86%，主要源于人民币贬值，汇兑损失增加；销售费用2293.46 万元，同比增长20.52%；管理费用5112.29 万元，同比增长18.97%。三费合计8708.31 万元，同比增长28.78%，符合预期。

　　美拜业绩承诺未实现致回购补偿。2015 年6 月18 日公司向原股东李万春、胡叶梅发行股份购买其持有的美拜电子100%的股权，并签署《盈利补偿协议》，美拜电子2014 年度扣非净利润为3222.88 万元，未完成2014 年度的业绩承诺3300 万元，不足部分由原股东认购的且尚未出售的公司股份进行补偿，合计因实施回购注销股份13.77 万股。

　　持续打造锂产业链上下游一体化。公司在上游锂资源开发领域，公司继续拓展和加拿大国际锂业的战略合作，加快阿根廷Mariana 卤水矿和爱尔兰Blackstair 锂辉石矿的勘探开发进度，持有江西锂业100%股权，收购澳大利亚RIM25%的股权，进一步稳定上游锂资源供应渠道；下游应用领域，向新能源领域的延伸。

　　碳酸锂价格持续上涨。10 月份碳酸锂价格再度大涨，涨幅达7.9%，主流厂商电池级碳酸锂报价已达到60000 元/吨。我们预计到2015 年年底仍有5%-10%的上涨空间，2016 年-2017 年有望达到前期高点80000 元/吨。

　　维持公司“买入”的投资评级。公司持续打造锂产业链上下游一体化，我们预计2015-2017 年的EPS 分别为0.31 元、0.40 元和0.49 元，我们给予目标价36.11 元，对应2016 年PE 为90 倍，维持“买入”的投资评级。

　　风险提示。地缘政治风险；汇率风险；经济疲软导致的系统性风险。(海通证券)

　　中色股份：“一带一路”最佳载体 国企改革重点标的

　　事项：

　　公司公布三季报，1-9月实现营业收入136.94亿元，较上年同期增长13.57%；归属上市公司股东净利润2.78亿元，同比增长294.65%；EPS0.282元。三季度实现营业收入50.80亿元，较上年同期增长16.83%，归属上市公司股东净利润8318.25万元，同比增长241.70%， EPS0.084元。

　　平安观点：

　　三季度业绩符合市场预期。 前三季度公司归属上市公司股东净利同比增速241.70%，显着高于同期收入增幅。 报告期内公司子公司赤峰红烨投资处置部分盛达矿业部分股权，使得前三季度公司投资收益同比大增 71.66%；管理费用和财务费用同比下滑使得期间费用率较去年同期下滑 0.92 个百分点。

　　工程业务态势良好。截止 9 月末公司应收账款较上半年增加 30.29%，目前公司工程订单饱满，并正积极拓展海外工程项目，三四季度是公司工程项目传统施工旺季，工程收入确认有望超过上半年。 1-9 月公司综合毛利率9.49%，较去年同期提升 1.1 个百分点， 工程和配套融资结合输出的模式，在保证公司中标率的同时也提高了项目毛利水平。

　　有色国企改革重点关注标的。公司作为有色重要央企集团之一，或将受益于集团资源整合，强化在海外工程和矿山资源领域的竞争优势。同时根据集团此前承诺，管理层激励计划有望在明年上半年前实施。

　　“一带一路”纯正标的，双重受益基建输出需求拉动及资本换取资源经济循环。 公司作为有色金属领域矿业采冶和海外工程主要承建商，具备专业矿业评估和有色项目施工经验，是“一带一路”沿线以资本换资源经济循环的最佳载体。 预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.48、 0.72 和 0.87元， 对应动态 PE 分别为 30.7、 20.6 和 17.1 倍，维持公司“强烈推荐”评级。

　　风险提示工程项目进度不确定性； 金属价格波动。(平安证券)