体育产业爆发在即 火线潜伏8只个股

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　　地方足协改革从广州率先启动 或推体育产业爆发(附股)

　　广州市足球协会第十届第一次会员大会昨天在越秀山召开，与体育局脱钩后的广州市足协宣告成立，标志着地方足协改革从广州率先启动。

　　据南方都市报11月26日消息，按照方案，广州市足协改制后将在内部机构设置、工作计划制定、财务和薪酬管理、人事管理、国内国际专业交流等方面拥有“完全自主权”。谢志光继续担任市足协主席，足协成立的新理事会成员则包括俱乐部、球迷、媒体及法律界人士等代表，这跟过去不一样。

　　早在8月31日，广州市政府常务会议审议通过了《广州市足球协会改革方案(试行)》，按照方案，广州市足球运动管理中心将撤销，广州市足球协会将与广州市体育局脱钩，不再作为政府预算单位，在内部机构设置、财务薪酬、人事管理等方面拥有完全自主权。这是继7月《中国足球协会调整改革方案》出台后，首个市级足球协会的改革方案。改制后的市足协，将按照政社分开、权责明确、依法自治的原则，建立科学化、社会化和专业化足球管理体制和运行机制。

　　另外，广州市将推行设立足球基金会、成立非营利性质的广州足球发展公司、减少承办足球比赛审批、加大全市足球发展资金的投入、产业政策支持和税收优惠的多项政策，支持脱钩后的足协工作。

　　市场人士分析认为，根据前期国务院发布的发展体育产业促进体育消费的若干意见，确定2025年体育产业总规模将超5万亿的发展目标，这意味着产业20%以上复合增长率的黄金时期已经到来。A股市场中，关注相关体育器材个股双象股份、探路者、青岛双星，以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合、雷曼股份等。以及体育地产、场馆运营等相关标的中体产业、莱茵体育。(来源：证券时报)

　　【个股研报】

　　双象股份：PMMA项目成为看点，体育产业逐步落地

　　调研情况

　　近日我们调研了双象股份，与公司高管就公司今年的经营和未来发展战略问题进行了相关的沟通和探讨。

　　投资要点：

　　传统人造合成革龙头，PMMA 项目开始爆发

　　公司是国内人造合成革行业的传统龙头之一，是国内唯一一家同时具备PVC、PU 和超纤、超真皮革生产能力的企业，产品主要广泛应用于中高档鞋类、家具、箱包、球类、手套等运动器材、汽车装饰等领域，并参与制定了行业内23 项国家及行业标准。目前公司的看点主要有两个方面，一是公司超纤产品的发展空间广阔，对高端真皮市场的同质替代是其未来增长的主要逻辑；此外子公司苏州双象的光学级PMMA 项目今年开始正式投入运营，和外资企业相比，公司在技术已达到同等水平的情况下具有价格成本等优势，因此我们认为其未来两年营收有望继续维持高速增长的水平。

　　立足足球基础领域，延伸切入体育产业

　　公司的PU 革及超纤产品与体育产业结合度较高，于2006 年中标德国世界杯礼品球和训练用球采购项目，此外公司产品也广泛应用于国内其他球类、运动鞋、手套等运动器材方面。在目前国内以足球运动为代表的体育产业大跨越式发展的背景下，我们认为公司作为体育产业链下游的重要原材料供应商具备较强的增长潜力。此外公司拟与无锡市政府联合设立体育产业投资基金，以公司为主导，以无锡智慧体育产业园内企业为试点，面向全国和国际进行相关体育业务的整合和发展。我们认为公司有望借助在体育制造业多年深耕所具备的先发优势，逐步切入体育智能装备制造、互联网+体育等前沿领域。

　　投资建议和盈利预测

　　我们认为公司主业扎实稳健，研发技术在国内处于领先水平，此外以体育产业为新主线的业务布局有望与原新材料主业形成相当的协同性，借助国内体育产业整体的爆发式增长突破原有产业瓶颈。我们首次覆盖公司，预计15 年-17 年eps 分别为0.14、0.18 元、0.22 元/股，给予“增持”的投资评级。(渤海证券)