基础化工：关注消费优推业绩+成长 荐3股
大宗商品价格继续寻底。自2014年10月石油开启暴跌模式，截止目前已经跌至高位的40%，引领全球大宗商品整体受压，价格一路寻底。基础化工行业的上游原料如石油、天然气、煤炭、植物油脂和粮食均呈下跌态势，作为基础化工主要原料的石油更是在10月份暴跌约20%。预计受美元走强、制造业疲弱等影响，上游大宗商品将继续低位运行。
化工品产能过剩的困境从中国蔓延至全球范围。除了中国的产能过剩，凭借资源优势和政府导向，具备石油、页岩气、煤炭或生物质资源优势的区域如中东、俄罗斯、巴西和北美，大量的化工一体化装置开局建设，将凭借成本优势大批量输出化工品如烯烃、塑料树脂、PX/PTA、甲醇等，中国将是目标市场之一，预计进一步加剧市场过剩和化工品价格战，拖累行业整体盈利。
整体消费疲弱，缺乏引领需求的亮点行业。全球GDP2.9%，主要经济体疲弱，中国、巴西、印度等新兴经济体经济转型压力大，疲弱态势对基础化工品的需求下滑。特别国内石油和化工行业经济运行总体稳中偏弱，经济下行压力大。
围绕十三五行业，选择细分配套公司。根据十三五规划+消费驱动，围绕稳健成长行业，围绕油气改革、新材料、生产性服务和功能化学品，自下而上选择标的，集中推荐三大类：公用事业型、消费升级型、细分领域冠军。
业绩优先，兼顾成长的投资逻辑下布置策略。深港通及注册制临近，市场估值进一步和国际接轨，注重价值和业绩成为投资主逻辑。化工行业大浪淘沙，寻找业绩标的。我们206年的投资策略代表企业分别为中国石化(600028.SH)、华峰超纤(300180.SZ)、和华峰氨纶(002064.SZ)风险提示：全球需求急剧下降，引发化工行业盈利大幅度下滑。国联证券
电子：一个核芯三个方向 荐7股
行业增速延续下滑趋势，转型升级孕育希望。从今年前三个季度来看，电子行业增速延续下滑，但我国仍是全球电子制造基地，具有最完善的产业链以及庞大的消费群体，因此行业仍能保持一定的增长，同时产业界也在纷纷寻求转型升级的机会，观察和总结产业界优秀企业的动向，可以看到行业正在“一个核芯，三个方向”的框架之下孕育新的希望。
一个核芯：大格局大故事。半导体集成电路芯片是除了纯机械之外的几乎所有产品的控制核心和基础，因此行业的战略地位突出；市场空间和本土供需缺口巨大，产业周期性弱化；国家级和地方基金陆续成立，支持海内外并购和资源的有效配置，行业跨越式发展，催化剂不断，产业整合带来重大机遇。
虚拟现实有望快速破局。虚拟现实类产品将真正实现人与人的信息链接，可交换的信息量将呈现指数式爆发，由此带来远超智能终端的应用场景，并最终成为下一代消费级终端计算平台。
汽车智能化大势所趋。汽车业正在由“功能机”向“智能机”快速演变，这将给电子行业带来新的增长引擎。不管是属于电子控制系统的汽车连接器，还是车载电子装置的行车记录仪，甚至是V2X 的车联网，都面临巨大的历史机遇。
转型升级智能制造。转变制造业的发展方式，是行业发展的必然，同时也是从国家到企业的共识。从劳动力密集向智能化升级转型，产业界已经在积极行动，发展空间不容小觑。
投资组合：根据以上思路，我们推荐：全志科技
、三安光电
、歌尔声学
、水晶光电
、保千里
、长信科技
、胜利精密
。国联证券
国泰君安首席互撕
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