健全城市地下综合管廊有偿使用制度 十股有戏

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　　苏交科:非公开发行契合并购需求,实际控制人参与彰显信心

　　苏交科 300284

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2015-11-19

　　实际控制人参与定增,彰显公司信心

　　公司此次募集资金总额不超过10亿元。其中,中信建投证券拟以其管理的定向资产管理计划认购727.2万股,占拟发行总量的15%。公司实际控制人符冠华、王军华为该定向资产管理计划的委托人。

　　若资金到位将助力公司并购扩张

　　此次增发募集资金扣除发行费用后将全部补充流动资金,这将迅速提升公司外延扩张的资金实力。今年9月,苏交科通过股权转让获得南京博来城市规划设计研究有限公司控股权。

　　不断探索PPP模式,后续订单可期

　　今年9月,公司与九华山风景区管委会以“PPP模式”联袂投资建设的九华山风景区核心景区立体停车场项目正式启动。此项目招标的建设内容为停车场建设,停车位320个以上,总投资5000万元以上。

　　投资建议

　　实际控制人参与定增,彰显公司信心。若募集资金到位将增强公司资金实力,为并购扩张提供有力保障。国内设计行业的环境较好,公司有望通过并购迅速增强自身实力。公司作为智力密集型企业,有望积极参与到各种新兴行业中,使得公司发展空间广阔,我们维持对公司的“买入”评级,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.6、0.77、1元。

　　风险提示

　　公司进行了多次收购与整合,企业文化的融合对公司管理水平提出了高要求。