周四展望：重点布局十大板块优质股

　　充电桩国标发布点评：充电桩统一国标发布，助力充电设施爆发

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：武夏 日期：2015-12-30

　　事件：

　　国家质检总局、国家标准委联合国家能源局、工信部、科技部等部门，在京发布新修订的电动汽车充电接口及通信协议5项国家标准，此次5项标准修订全面提升了充电的安全性和兼容性。五项标准分别是：《电动汽车传导充电系统第1部分：一般要求》、《电动汽车传导充电用连接装置第1部分：通用要求》、《电动汽车传导充电用连接装置第2部分：交流充电接口》、《电动汽车传导充电用连接装置第3部分：直流充电接口》、《电动汽车非车载传导式充电机与电池管理系统之间的通信协议》。新标准将于明年1月1日起实施。

　　投资要点：

　　统一充电桩接口与通讯协议，利好充电设施基础建设。充电设施存在的问题已成为制约新能源汽车发展的主要瓶颈。由于充电标准不规范，导致充电桩使用率低、充电设施网络建设混乱，而且消费者的体验也变差，不利于新能源汽车的进一步推广和发展。电动汽车主碰到的充电桩不适配的问题主要是因为充电桩接口和通信协议不适配。国标对电动汽车和充电设备的通信协议有规定，但一些地方和企业会在国标上增加自己的要求。由于企业总想保护自己的利益，最后博弈的结果就是各个公司都生产适配自己电动汽车的充电桩。此次充电桩国标的发布将有效解决这一难题，同时在兼容性方面，交直流充电接口型式及结构与原有标准兼容，新标准修改了部分触头和机械锁尺寸，但新旧插头插座能够相互配合。

　　同时直流充电接口增加的电子锁止装置，但不影响新旧产品间的电气连接，用户仅需更新通信协议版本，即可实现新供电设备和电动汽车的兼容，能够保障基本的充电功能。

　　全面提升充电的安全性和兼容性。充电桩的安全性一直以来都是重中之重，此次充电国标中安全性依然是头等问题。新标准增加了充电接口温度监控、电子锁、绝缘监测和泄放电路等功能，细化了直流充电车端接口安全防护措施，明确禁止不安全的充电模式应用，能够有效避免发生人员触电、设备燃烧等事故。家用拖线板充电的模式未来将逐步被禁止，家用慢速充电桩逐渐成为标配。保证充电时对电动汽车以及使用者的安全，避免在充电过程中发生不必要的危险。规范充电桩的标准有利于新能源汽车的推广，我们认为此次充电桩国标的发布将同时利好充电桩基础建设与新能源汽车。

　　标准统一助力构建充电桩云平台。我们认为未来充电桩不只是简单的充电接口，更成为信息网络的接入通道，实现能源信息资源的传递云享。在端口为王的云联网时代，以充电桩为基点构建而成的电动汽车充电网，凭借其对线下硬件端口资源的把控，有望掀起一场自下而上的产业变革，由充电桩到充电网到充电云联网再到云联网云平台。

　　相关政策密集出台，政策催化剂密集释放。此次充电桩国标的发布，是暨充电桩基础建设补贴政策的又一重大利好，有效的解决充电桩建设中的难题。可以预期，明年一季度各省相关政策将密集出台，在相关充电政策的密集催化下，预期明年新能源汽车充电设施产业发展有望迎来重大机遇期。

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　　电力设备行业：准东-皖南±1100kV直流工程获核准，特高压建设驶入新常态

　　类别：行业 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：余兵 日期：2015-12-30

　　事项：国家发改委正式印发《关于准东~华东(皖南)±1100千伏特高压直流输电工程项目核准的批复》(发改能源【2015】3112号)，核准建设准东-皖南特高压直流输电工程。

　　平安观点：

　　第二条“疆电外送”通道获核准，锁定2015年特高压大年。继蒙西-天津、榆横-潍坊、酒泉-湖南、晋北-江苏、锡盟-泰州、上海庙-山东等特高压工程之后，准东-皖南特高压直流工程获得核准，成为年内第七个获得核准的特高压工程，也是继哈密-郑州之后的第二条“疆电外送”特高压通道。2015年11月，采取风火光打捆的准东新能源基地规划建设方案获国家能源局批准，准东-皖南工程将作为该能源基地的主要外送通道。整体来看，2015年共核准特高压工程“两交五直”，成为名符其实的特高压大年。

　　技术指标世界领先，直流工程输电能力大幅提升。从今年核准的特高压直流工程技术指标来看，酒泉-湖南、晋北-江苏工程技术参数为±800kV/800万千瓦，锡盟-泰州、上海庙-山东为±800kV/1000万千瓦；准东-皖南工程技术参数为±1100kV/1200万千瓦，电压等级和输电容量均为世界最高，输电能力是酒泉-湖南、晋北-江苏工程的1.5倍，对于提高输电效率、节约输电走廊具有重要意义。

　　从工程造价来看，准东-皖南工程动态投资达407亿元，高于常规特高压直流200-300亿的投资规模，主要原因是工程线路长度达3324公里，高于其他所有特高压工程线路长度，此外技术参数提升导致设备、施工成本相应提升。

　　雾霾治理和清洁能源外送需求共振，我国特高压建设驶入新常态。从2013年《大气污染防治行动计划》出台以来，我国特高压发展进入快车道，治霾是主要推动力；随着我国风、光、水等清洁能源的大规模发展以及西北等地区弃风弃光问题日益突出，未来清洁能源外送将成为特高压直流发展的重要动力，同时也对以特高压为骨干网架的受端电网提出需求。按照国家电网公司规划，“十三五”期间，将形成送、受端结构清晰，交、直流协调发展的东部和西部2个特高压同步电网格局。我们预计我国特高压将进入常态化、规模化发展阶段，2016年有望维持2015年“两交四直”招标的格局。

　　投资建议：关注组合电器龙头平高电气、换流阀和控制保护龙头许继电气，建议关注大连电瓷、中国西电。

　　风险提示：后续特高压工程核准进度不及预期。