国务院同意成立2022年亚运组委会 6股可重点关注

　　道博股份：影视板块业绩符合预期，持续转型打造文化体育航母

　　道博股份发布2015 年年报，2015 年公司实现营收4.31 亿元，同比增长507.55%；实现归母净利润5,347 万元，同比增长5,504.09%；实现扣非后净利润5,462 万元，同比增长5,364.95%。第四季度实现营收2.26亿元；实现归母净利润2,553 万元。公司业绩大幅增长主要是2015 年2 月公司完成对强视传媒的收购后并表所致。公司拟每10 股转增10 股。我们将目标价格调整至82.00 元，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　公司顺利完成战略转型，形成“文化+体育”双轮驱动模式，影视剧制作板块2015 年业绩表现强劲。2015 年2 月，公司完成收购老牌影视剧制作公司强视传媒，正式切入文化产业。强视传媒2015 年实现营业收入3.96亿元，净利润8,890 万元，成为公司主要的盈利来源，并顺利完成原股东对2015 年7,583 万元净利润的业绩承诺。5 月，当代集团成为公司控股股东；8 月，公司对原有磷矿石贸易和学生公寓运营业务进行了剥离；2016 年1 月，公司完成收购体育营销公司双刃剑，进军体育产业，其业绩还没有在2015 年年报中体现。目前，公司围绕“布局大文化生态圈，打造泛娱乐产业平台”的战略目标，已经初步形成“文化+体育”的业务布局。

　　影视剧板块：新剧储备驱动业绩持续提升，加强电影、电视节目布局，并基于经典影视剧IP 参与影视基地开发与运营，构建大文化生态圈。

　　体育板块：体育营销、体育版权贸易、体育赛事运营三位一体协同发展，未来将介入体育经纪、体育视频、体育旅游等领域。

　　评级面临的主要风险

　　被收购公司业绩不达预期；行业系统性风险。

　　估值

　　我们维持2016-2018 年每股收益0.68、0.86、1.21 元的盈利预测，维持买入评级，给予目标市值200 亿元，目标价由49.00 元调整至82.00 元。(中银国际证券)

　　莱茵体育：工欲善其事必先利其器，打造具备全产业链的体育地产平台

　　事件： 公司公告调整《第一期员工持股计划》； 公司公告拟与中国建筑设计院有限公司签署《 战略合作框架协议》 及《合作备忘录》。

　　调整第一期员工持股计划，激励落地在即。 公司公告调整第一期 6 亿员工持股计划， 存续期变为 2 年，在股东大会审议通过后 6 个月内，通过二级市场购买方式取得莱茵体育的股票。 按照 2016 年 3 月 12 日的收盘价 17.03 元/股测算，可回购公司股票约 35.2 百万股，占公司现有股本总额约为 4.1%。 此外持股计划调整主要还包括： 1) 总筹集资金额由 2 亿下调为 1.5 亿； 2)资金分级计划按 4:0.5:1.5设立优先级、 夹层级、普通级； 3)资管机构收取普通级份额收益的 2%作为业绩报酬； 4) 资管计划担保人调整。 调整后的员工持股计划， 通过份额分级，放大了员工享受的普通级收益或损失，将进一步强化公司的激励。

　　工欲善其事必先利其器，打造具备全产业链的体育地产平台。 公司公告拟与中国建筑设计院有限公司签署《 战略合作框架协议》 及《合作备忘录》， 双方将在规划、建筑设计、咨询等业务方面达成有效合作。有助于弥补莱茵体育在体育地产前端运营能力的不足，提升公司在体育地产领域全方位的经营能力，打造具备全产业链核心竞争力的体育地产平台。 此次合作双方将采取共同出资的方式，联合研究开发“模块化可移动体育场馆设施技术”，并以此为基础，研究共同出资设立有限责任公司的方式，推动该项技术成果的市场转化， 为公司布局体育地产提供最坚实的产品后盾，也为公司后期体育产业发展的盈利模式指明了方向。

　　体育生态圈建设进一步完善。 此次与中国建筑设计院的合作是公司“ 416 战略”的进一步完善。 我们再次重申，莱茵体育属目前全市场体育概念最纯、业务线布局最完善、战略方向最清晰的公司。我们强烈看好企业中长期发展趋势，看好公司体育产业龙头地位。

　　投资建议：维持“买入”评级。 预计公司 2015、 2016 年每股收益分别是 0.11和 0.18 元， 公司 3 月 22 日收盘价格 17.03 元，对应 2015 年 PE 为 154.8 倍，2016 年 PE 为 94.6 倍。考虑公司转型坚定，布局体育产业动作不断， 切入体育地产前端设计、规划、 咨询、运营， 50 亿体育产业基金重磅出海， 切入电子竞技、体育教育等等； 而且地产业务 70 亿库存有望提供近 25 亿以上转型资金，属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予 2016 年 250 倍估值，即目标价为 45 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业转型存在不确定性风险。(海通证券)