周五展望：重点布局十大板块优质股

　　新通信行业周报：广电网络加大投资建设力度，相关上游迎来快速发展机遇

　　类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴友文 日期：2016-04-14

　　板块表现：本周大盘下跌，通信板块小幅下跌，周内跌幅0.2%。同期沪深300周内跌幅为1.31%，板块价格表现强于大盘。通信指数的61个成分股本周平均换手率为21.37%；同期沪深300成份股总换手率为5.56%，板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻：国务院宣布实施互联网+流通行动，拉动消费就业；三部委发布机器人产业发展5年规划；科技部印发科技计划严重失信行为记录规定；3D MIMO技术全面提升4.5G系统性能；中兴通讯营收首破千亿，运营商市场仍占最大比例；天音控股拟6.12亿元收购天音通信剩余30%股权；厦门2016推广广电、移动、联通和电信三同一专；亚马逊提拔两位高管或为CEO重大重组前兆；中国互联网企业出海的难度很大；被华为赶超iPhone中国市场份额下滑3.2%。

　　核心观点：

　　各地广电纷纷加大基础网络设施建设和面向内容的云服务投入力度，未来几年广电网络投资建设将迎来高峰，拉动相关上游公司快速增长。近日陕西广电与捷成世纪达成战略合作，启动智慧教育云平台试点、推广及营运服务。该平台涵盖大数据、算法模型、智能分析等技术。捷成股份为广电网络非公开发行认购方，在陕西省内以智慧教育合作为先机，在资本合作的基础上开展业务合作，有利于优势互补、资源共享。福建省推进实施信息网络工程包，其中信息网络工程投资今年完成115亿。重点涵盖光纤网络、无线网络覆盖、广电NGB 网络和19个原中央苏区县农村超高速无线局域网应用试点等4个方面。光纤网络建设方面将投资45亿元，初步建成“全光网省”。提升全省光网覆盖水平方面，着力解决农村宽带“最后一公里”建网用网问题，实现省建制村光纤“村村通”。无线网覆盖方面将投资59亿元，进一步提升4G 网络覆盖的深度和广度，加强基础设施的配套建设，新建4G 基站1.5万个，同时继续推进大型交通项目通信基础设施配套工程建设。

　　广电四川局也大力推进“高清四川”建设。一是制播高清化，主要频道全面完成演播室高清化改造，到2020年，省、市和县广播电视台制播高清率分别达到100%和80%，提供高清频道100套以上。全省公共广播、高清电视节目生产量分别达到6万小时、3万小时，库存高清、超高清节目资源分别达到30万小时、1万小时。二是传输高清化，改造扩容有线电视骨干网络，加快有线电视光纤化和双向化改造，到2020年高清覆盖率达到100%。三是接收高清化，建立高清标准体系，加快核心技术研发，鼓励本省企业合作，到2020年高清接收率达到95%。我们认为，未来三年，广电网络设备和基础配套，平台与内容完善将带来巨大的投资需求，广电系相关的设备和服务供应商迎来重大发展机遇，值得重点关注。

　　投资建议：中银新通信组合配置建议持续关注大数据龙头东方国信、实现IDC 运营向云平台突破的科华恒盛、在金融IT 方面具有规模效应的恒生电子、互金+大数据布局完善的海立美达。特别重点推荐受益于广电网络规模建设业绩高速增长且转型预期强烈的亿通科技。

　　风险提示：系统风险、竞争风险。

　　稀土行业：供给集中度提升，一体化程度和深加工技术水平是关键

　　类别：行业 研究机构：中泰证券股份有限公司 研究员：杨帅 日期：2016-04-14

　　报告导读

　　稀土政策的持续加码推动了稀土价格大幅上涨，氧化镨钕价格从2009年初的5.7万元/吨上涨至2011年7月份的124.9万元/吨，氧化镝在同期从45.5万元/吨上涨至1,379.3万元/吨。稀土价格的大幅上涨也使得非法产能快速滋生，特别是南方离子型稀土矿分布散，价值较高，是主要的非法产能来源。由于需求的不振，氧化镨钕截至2013年底回落至31.25万元/吨，氧化镝回落至180.5万元/吨，但与2009年初的价格相比，稀土矿产品仍存在较大的利润空间。从地方和中央、企业和政府之间利益关系出发，要彻底遏制稀土的非法开采，任务仍十分艰巨。

　　预计稀土矿生产控制及冶炼产品指令性生产计划将基本保持稳定。南方“黑产业链”短期内难以彻底遏制，但中国政府打击力度的加大及政策逐步落实，将使非法产能下降、中重稀土的供给增长放缓。预计中国轻稀土供给也基本保持平稳，产能压力大多来自海外轻稀土矿产能的释放。

　　随着中国新兴产业发展，稀土在新材料领域的消费比例从2002年的27.3%提升至2011年的66.2%，而传统领域冶金机械(2011年占稀土消费的12.2%)、石油化工(9.0%)、玻璃/陶瓷(8.4%)和农业/轻工/纺织(4.2%)均呈下降趋势。中国经济改革将使稀土在传统领域中的应用减少，稀土新材料受政策支持前景仍然乐观。

　　预计未来3-5年内，中国稀土行业将会迎来业内较大规模的行业洗牌和并购。在国家政策的一贯支持和引导下，未来3-5年中国稀土行业会逐步形成以包钢集团、中国五矿、中铝公司、广东稀土、赣州稀土、厦门钨业6大稀土集团共同垄断中国稀土供给、初级产品冶炼和加工，并以此为基础逐步向下游产品附加值较高的稀土新材料领域延伸。