周五展望：重点布局十大板块优质股

　　支付宝刷脸支付技术点评：支付宝刷脸神器首次亮相，人脸识别引发产业新变革

　　类别：行业 研究机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：沈海兵 日期：2016-04-14

　　事件

　　4月8日，支付宝在杭州展示其全新的刷脸支付技术“Smile to Pay”，识别准确率高于人眼。支付宝相关人士透露，人脸识别技术，将最快于年内运用于支付领域。

　　我们的观点

　　1、人脸识别技术成熟，身份验证准确率高。

　　2、大数据+生物识别，支付宝两大保障安全体系。

　　3、人脸识别应用广泛，国内潜在市场超过千亿，金融和安防是主战场。

　　4、盈利状况向产业链后端延伸，占领细分领域更具盈利优势。

　　5、投资建议：鉴于人工智能行业未来广阔的发展前景，我们重点推荐东方网力、川大智胜、汉王科技、佳都科技、科大讯飞、长高集团、思创医惠。

　　6、风险提示：产业发展不及预期。

　　点评：

　　一、人脸识别技术成熟，身份验证准确率高促进深度学习发展

　　“Smile to Pay”支付认证技术由蚂蚁金服与旷视科技的Face ID 互联网身份验证服务平台合作研发，可以实现从端到云的在线核身。人脸识别技术可以达到99.5%准确率，高于人眼97.52%的准确率。系统可以将人脸细分为三四十个甚至上百个特征，再来进行一一对认，甚至可以分辨双胞胎。

　　旷视科技(Face++)专为金融行业而设计了3D 姿态活体检测手段，如张口、眨眼、点头等动作的识别可以足以抵御照片切换、人脸切换和面具攻击等多种欺诈手段。在进行用户身份验证时，首先，摄像头会找到人脸，进行人脸轮廓扫描和五官定位，然后进行人脸特征采集，然后再与用户出示的身份证进行比对，最终综合判断用户与其出示的身份证上相片是否一致。

　　二、大数据+生物识别，支付宝两大保障安全体系

　　支付便捷化是必然趋势，安全性才是致胜关键。近年来，随着移动支付的市场的爆发，支付宝、微信支付、Apple Pay、Samsung Pay 以及谷歌Hands free 等支付平台争相挤占着人们的手机空间，但第三方支付平台都存在一定的交易风险，被盗的案例也不在少数。目前支付宝和微信支付几乎垄断了国内支付领域，两者都可以使用扫码支付，扫描二维码后再输入密码即可付款，比传统的支付方式更方便，便利的用户体验也成为其主导市场的原因。如果能够提升刷脸支付的安全系数，那么刷脸支付未来肯定能够大行其道。因此支付宝在人脸识别技术足够成熟的条件下先人一步实现刷脸支付确是一招妙棋。

　　支付宝“刷脸”有两大安全保障体系：大数据安全保证+不可替代生物特征。一是大数据安全保障体系，根据用户的过往信息记录来判断行为是否是本人；另外一个是不可替代的生物特征，如指纹等，人脸加上指纹等因素共同进行辨认，多因子能更加保证安全。

　　三、人脸识别应用广泛，国内潜在市场超过千亿，金融和安防是主战场

　　从技术上看，人脸识别的精准度已经超过人眼。尤其在2013年之后，随着软硬件技术的成熟，行业步入了一个真正的爆发期。目前人脸识别正在被广泛用于交通、金融、社会福利保障、电子商务等多个领域。随着人脸识别技术市场需求的不断扩大、技术难点被逐渐攻克，很多系统可能都会被人脸识别所替代，包括上下班打卡、医院挂号、验证考生身份等，人脸识别应该会越来越普及。

　　在互联网时代，人脸识别技术的入口价值不可低估。随着商业模式的不断创新，人脸识别全球潜在的市场规模超过万亿。中国由于人口基数大，互联网普及程度高，人脸识别技术全球领先，将成为人脸识别领域的主战场，未来潜在的市场规模将超过千亿。

　　从目前来看，互联网金融和安防领域将成为人脸识别应用爆发的急先锋。对人脸识别而言，它不仅需要具备所谓的准确性，还需要提高工作效率、降低管理成本等。互联网金融业务通过“远程人脸识别+身份证件核实”的方式进行身份验证，可有效解决面签难题，人脸识别技术有望成为互联网金融行业的标配。

　　四、盈利状况向产业链后端延伸，占领细分领域更具盈利优势

　　从人脸识别产业链的角度来说，盈利状况开始从最初的硬件向产业链的后端延展。在人脸识别技术中，首先，硬件需要先对人脸进行识别，然后再加上一个数据库，最后再使用精密仪器软件进行对照和分析。现在这个行业已经度过了最初的阶段。随着技术的突破，后端一些拥有数据库、自主知识产权和技术优势的上市公司会越来越强，尤其是在中小板和创业板中。

　　目前上市公司已经显示出对人脸识别行业的群雄争霸的局面。汉王科技的人脸识别产品已经广泛运用于金融、军事、校园等各种场所公司产品成功应用与天安门城楼人脸识别安检系统。佳都科技借助公安部公民生物数据库，为具有实名制鉴权需求的客户提供远程云鉴权服务。科大讯飞联合香港中文大学共同推出自己的人脸识别技术。东方网力的技术主要是智能视频监控，并应用到公安实战应用平台中。

　　对于人脸识别行业而言，技术革新比较快，占领细分领域更具盈利优势。随着基础技术的不断完善，技术革新其实属于基础技术延伸，因此在高门槛的基础之上再往下延伸的难度就相对较小。如果公司介入的比较早，技术也比较先进，在细分领域拥有产品市场，具有相对的垄断性，盈利状况会相对稳定。

　　五、投资建议

　　鉴于人工智能行业未来广阔的发展前景，我们重点推荐东方网力、科大讯飞、长高集团、思创医惠、川大智胜、汉王科技、佳都科技。

　　六、风险提示

　　产业发展不及预期。

　　智能制造十三五规划系列报告一-机器人十三五规划专家解读电话会议纪要：2016智能制造政策元年

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：曲伟，陈超 日期：2016-04-14

　　机器人产业发展规划出台。近日三部委(工信部、发改委、财政部)联合印发机器人产业发展规划(2016-2020年)，推进重大标志性产品率先突破，聚焦智能制造、智能物流，面向智慧生活、现代服务、特殊作业等方面的需求，突破弧焊机器人、真空(洁净)机器人、全自主编程智能工业机器人、人机协作机器人、双臂机器人、重载AGV、消防救援机器人、手术机器人、智能型公共服务机器人、智能护理机器人十大标志性产品。

　　规划内容23456:两个突破：1。高端产品，2。核心部件；三个提升：提升质量可靠性、占有率、龙头企业占有率。四个具体要求：1、产业规模：5年发展，年产量到8w台。服务机器人，年销售超过300亿，培育三家以上有国际竞争力的企业。主要聚焦在本体和集成企业。打造五个以上的机器人集群2。技术水平，显著提高，平均无故障要达到8万小时，目前2万小时，提高在救灾、环保等领域的运用。3。关键部件要取得重大突破。4。集成应用要达到显著效果。另外还有五大任务、六大保障措施。

　　智能制造政策密集推出：1、智能制造发展规划，协助、起草和制订过程中年底之前推出规划；2、2025的五大工程：智能制造工程的实施指南已经基本完成，已经上报国务院；3、智能制造专项和实施指南，相关指南方案已发布，下一步会聚焦各省市优势行业代表性企业：去年遴选出46家，今年遴选出60家以上的企业；推动2025十大领域和推动铸造、家电、危险化学品领域等相关传统制造领域的推动和落实，目的是从智能制造的技术命令、标准和相关实验验证方面来推动智能制造发展。

　　重点看好领域：1、智能生产：生产自动化改造、工业3d打印、系统集成、智能检测；2、智能物流；3、服务机器人；4、核心零部件。

　　申万机械智能制造核心推荐：慈星股份、山东威达、软控股份、赢合科技、智云股份：慈星股份：电脑横机主业向好趋势明显，一季报已经初步验证，外延落地是年报中提到的工作重点。赢合科技：锂电生产线智能解决方案提供商，平民车型mode3获得了极大的热度，新能源汽车主题将再度点燃。预计锂电生产设备年均复合增速25%以上。智云股份：3C+锂电自动化市场叠加爆发，南北智云战略协同发力。