周三展望：重点布局九大板块优质股

　　【周三展望：重点布局九大板块优质股】有色金属行业：继续看好有色大反弹，重点关注金银铝锑稀土钨。

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　　有色金属行业：继续看好有色大反弹，重点关注金银铝锑稀土钨

　　类别：行业 研究机构：安信证券股份有限公司 研究员：齐丁，衡昆 日期：2016-04-26

　　基本金属普涨，沪铝强势。上周基本金属呈现普遍上扬，主要受积极的经济数据、回暖的原油以及国内强劲上行的黑色商品等因素带动。

　　黄金下跌0.1%，白银上涨4.6%。上周金价震荡走平，银价上涨。近期美元持续走强，投资者对于美联储可能较预期提早加息的猜测也令金价承压。虽然市场普遍预计美联储将在4月货币政策会议上按兵不动，但鉴于近期美国经济数据表现强劲，市场开始重新考虑FOMC 将在6月加息的可能。

　　稀土价格回升，国家商储启动。上周稀土厂家报价缓缓走高。目前大部分稀土产品市场询盘增加，加上厂家惜售现象渐多，成为支撑产品价格的利好因素。整体来看，下游需求较为稳定，但是收储消息已落实半月，相关政府依旧无相关细节通知，厂家除维持个别长期用户之外，基本观望为主。市场大部分操作商均表示当前价格小涨，但需求回暖不多，市场均表示短期内或继续上涨。

　　小金属涨跌不一，锑、钨、钼、镁、钛上涨。

　　货币、政策、供需：三因素依然向好。货币环境流动性宽松维持。政策刺激全球与中国均继续支撑经济。供需角度经济反弹强化需求，供给去化压制产能。

　　周期继续回暖，风险偏好有望回升。价格加速上涨，建议重点关注工业属性强的铝、锌、白银。在风险偏好回升之时，建议重点关注对风险偏好弹性较大的稀土、磁材和小市值高弹性标的。本周需关注4月FOMC 会议对加息预期的影响。

　　锑价一周涨幅7.7%，涨势仍将延续，高度关注湖南黄金。一是供给去化明显，产能利用率低，生产企业普遍惜售；二是国家加大打击走私力度，加剧供给不足；三是进口精矿不足；四是行业库存偏低。供给不足难以改善，锑价涨势仍将延续。

　　钨精矿价格一周涨幅4.3%，重视钨价上涨趋势。一是供给去化，中国钨行业联合减产15%；二是价格远低于成本压制复产；三是第一轮收储落地，加速行业去库存；四是第二轮收储发酵，未来进一步收储有望推动需求加速恢复。我们坚定看好钨价，预计未来仍将继续上涨。

　　旗臶鲜明看好电解铝板块，铝价有望突破13000，挑战14000:一是供给收缩仍在继续，产量Q1负增长，复产全面低于预期；二是下游需求出现回暖，产量同比下滑，导致库存持续下滑；三是复产和新增产能投放不足，供给缺口依然显著；

　　四是现货市场维持升水，交易所库存持续下降，价格仍有上涨空间。五是成本支撑逐步上移。建议高度关注云铝股份(业绩弹性最大)、中孚实业、神火股份、中国铝业、南山铝业、新疆众和、焦作万方。

　　重视稀土上游资源股。稀土贱价外流引发决策层高度关注，供给侧改革有望超预期，稀土价格将迎来趋势性上涨，涨幅有望远超预期。稀土上游资源股对稀土价格上涨具备最强的业绩弹性。综合市值/冶炼分离配额、市值/存货以及稀土类别，建议依次关注广晟有色、厦门钨业、盛和资源、北方稀土、ST 五稀。

　　重视磁材板块价值。在收储预期持续升温的背景下，稀土价格将进入温和上行周期，磁材行业单吨毛利有望提升。磁材公司灵活的存货管理和持续的存货重估将体现在业绩上，价值凸显，重点关注中科三环、宁波韵升、正海磁材(已停牌)、银河磁体和安泰科技。

　　自下而上精选个股，重视基本面向好、估值弹性大、市值小、诉求强、人气趋旺的龙头标的。关注中飞股份、西部材料、宜安科技、银邦股份等。

　　风险提示：1)美国经济好于预期，加息进程加速；2)国内需求低迷，政策刺激低于预期；3)供给侧改革面临阻力较大，执行效果低于预期。

　　传媒周观点：市场震荡，坚守成长股

　　类别：行业 研究机构：国元证券股份有限公司 研究员：邹翠利 日期：2016-04-26

　　周行情回顾

　　上周上证综指下跌3.86%，深成指下跌5.42%，中小板下跌5.55%，创业板指下跌6.82%。传媒板块下跌7.68%，申万28个二级子行业中全部下跌。个股方面，上周板块内上市公司全部下跌，跌幅靠前的公司有，浙报传媒(-13.31%)、华录百纳(-13.16%)、博瑞传播(-13.02%)、南华生物(-12.27%)；本周大幅调整，指数再次跌破3000点，资源板块大涨，我们认为，市场情绪再度低迷，维持前期观点。

　　本周观点

　　我们维持前期观点，传媒板块已然跌入相对较高的安全边际内，维持行业推荐的投资评级。近期已经到了年报和季报的集中披露期，关注业绩超预期的标的投资机会，本周建议关注以下板块：

　　1)影视娱乐板块必将成为文化娱乐消费的主战场，巨头必将诞生的行业，从整个产业链来看，处于最顶端的内容端是我们非常看好的，优质内容资源是行业发展的重要瓶颈，具有核心内容资源的娱乐龙头是我们看好的。标的方面，看好完美环球，华谊兄弟，华录百纳；

　　2)教育行业也是我们非常看好的细分领域之一，教育行业相比其他文化产业的发展，市场化程度不高，尤其是K12领域进入壁垒非常高，未来随着教育改革的深入，行业市场化后机会将非常多，推荐皖新传媒；我们一直看好的学前教育市场，随着全面二胎政策(2016年全国落地)叠加第四次婴儿潮(2014-2020年)的的来临，以及80/90后父母消费观念的革新，幼教市场必将是一片蓝海，推荐全产业链切入幼教领域的时代出版，以及威创股份；

　　3)看好体育板块，推荐华录百纳、雷曼股份，布局体育赛事版权以及球员经济。