杨德龙：期市降温逼迫资金回流股市 利于大盘放量突破

　　期货市场从4月26日开始很多品种的交易都在收紧，今天多个品种都处在了跌停的位置，期货近期炒作，除了基本面原因，即经济在回暖，周期行业出现上涨，类似有色、煤炭近期确实有提价的现象，但是基本面不会让期货市场炒的那么疯狂，疯狂还是因为资金太多，并且是一种博傻的行为，昨天的《市场分析室》里我就指出，投资者去期货公司开户要理性，毕竟期货是有5倍以上杠杆的，一般在期货市场很少有完身而退的，今天在各大交易所上调了交易费之后，就出现了很多期货品种跌停的情况。

　　这样的情况出现后，确实有的钱就跑回到A股上来。期市见顶开始回落，大家有了风险教训之后，参与期货交易会更谨慎，会把一部分资金吓回A股，但是那些参与到期货市场的，很多资金已经被“没收”了，爆仓的可能性很大。炒期货和A股完全不一样，股市下跌后可以等反弹会涨回来，期货一爆仓本金就没有了。

　　3000点附近胶着了很久，近期市场的缩量调整其实就说明了第一空头做空的力量枯竭了，看空的仓位已经降得很低，下跌只是几十个点，和此前动辄上百个点相比，恐慌情绪已经慢慢解除了，但是信心还没有完全恢复，因为缺少重大利好来刺激市场突破。潜在的利好是有的，如央行能降息降准，一下子会把大家情绪调起来；第二是五一后养老金入市的障碍扫除，养老金入市可能是一个契机，第三深港通宣布开通，也是潜在利好；第四是六月份若A股加入MSCI，也可能带来突破。现在的调整只是在等待利好进行突破。千点反弹的观点我们还继续坚持，我们从2600点开始看多，现在市场较当时已经上涨了300多点，还有很大的空间。这时候缺少的就是催化剂。

　　现在投资者最担心的问题就是企业债的违约会不会扩散，导致股债双杀，这是大家心头上最担心的问题。但是我在三月份已经写了报告，李克强总理在两会上就提出今年要搞债转股，第一批就要做一万亿，这一万亿债转股主要针对的是关注类企业，这些企业暂时遇到了困难，但是本身企业的质量还是不错的。我国能发企业债的公司都是比较好的公司，差的公司也发不出来，大面积发生企业债的危机可能性是非常小的，第一是政府不可能放任不管，一定会想办法来解决；第二是债转股可能防止银行不良率的上升，大家的担心有点过度，而且股市和债市之间是存在跷跷板效应的，股市和债市的性质不完全一样，毕竟两个市场是可以打通的市场，债市出现见顶回落，一部分资金可能会回到股市。