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　　中电鑫龙:公共安全业绩持续兑现,一季报符合预期

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　　研究机构：申万宏源分析师：曲伟 撰写日期：2016-04-25

　　公司发布一季报,符合预期。公司发布一季报,实现营业收入3.19亿元,同比增长186.84%,净利润3326.4万元,同比增长2267.19%,归属于上市公司股东的净利润2976万元,同比增长1277.78%。公司反恐机器人业绩初步兑现,传统主业以回款和利润为前提效果显著,由设备供应商向服务运营商转型,业绩符合预期。

　　反恐机器人订单稳定,排爆机器人有望成为后续看点。公司反恐机器人在手订单充足,全资子公司中电兴发13年和14年分别实现营业收入6.1亿元和6.53亿元,净利润分别为5293万元和8455万,具备较为确定的销售渠道。公司具备稀缺的“八甲资质”且技术良好,具有先进的人脸识别技术,可以夜视及持续跟踪嫌疑犯,我们认为公共安全领域16年有望为公司贡献1.4亿-1.6亿利润。

　　同时布局公共安全与智慧能源。公司围绕智慧能源领域进行产业链延伸,利用自有技术开发智能充电桩业务,已经实现小批量生产和运营,并非公开发行募集资金扩大产能,建设期1.5年,有望新建产能23200套电动汽车智能充电桩,并由子公司与金玺实业合资设立龙玺新能源公司打开运营渠道。与此同时,公司积极研发开展锌溴储能项目,智能家居项目等,产能有望持续释放。

　　维持盈利预测,维持买入评级。公司自去年收购中电兴发起,开始围绕城市智能化管理展开业务,强电和弱点形成协同效应,同时注重内生和外延,预计16-18年EPS为0.34/0.39/0.50元,对应PE为47/41/32X,我们看好公司未来在公共安全和智慧能源领域的布局,有望不断释放新业绩,维持盈利预测,维持买入评级。