产业大会举行 我国足球商业价值显现(受益股)

　　2016中国足球高峰论坛5月26日在上海举办，英格兰足球超级联赛代表以及利物浦、切尔西、诺维奇城、南安普顿等4家英超足球俱乐部将应邀参加。紧随其后，6月1日2016国际足球产业大会也将在上海举行，此会是全球唯一覆盖足球全产业链的国际化足球产业大会。

　　随着职业联赛开启自我良性循环，社会对中国足球关注度提高，从职业赛事到基础赛事，商业价值有望逐步显现。按照国际体育产业中足球40%的占比测算，中国足球2025年产业规模将超过2万亿元，行业增长空间巨大。随着体奥动力80亿元获得中超媒体版权，中超联赛商业价值逐步回归，同时恒大等现象级球队出现，使市场化氛围加剧，提升赛事的质量和观赏性，预计未来中超联赛将引领中国足球产业价值提升。

　　相关个股

　　道博股份:影视+体育华丽转身,球员经纪龙头确立

　　国泰君安首次覆盖, 目标价29.70元,给予"增持"评级.预测2016-2018年备考净利润1.62/1.94/2.33亿元, 对应EPS分别为0.33/0.40/0.48元,给予90倍PE,目标价29.70元.

　　收购双刃剑体育, 立足体育营销,建立产业生态圈.公司拥有丰富的体育营销与服务经验,拥有顶级赛事(NBA/英超等),多国奥组委,体育明星等的优质体育资源.近年来先后有鸿星尔克网球战略,361度赞助里约奥运,乐视网西甲ATP版权合作等经典商业营销案例.

　　入股欧洲体育巨头-MBS集团,整合国内外资源,深耕体育经纪市场.

　　MBS旗下公司主要在西班牙和英国从事球员经纪业务以及俱乐部咨询服务,拥有资源, 品牌,团队,地缘等四大核心竞争优势.并购后,上市公司将直接介入欧洲足球经纪营销等核心层面.通过建立产业联盟,在业务上产生协同整合效应,增强竞争力.

　　国内体育产业黄金十年, 球员经纪市场广阔.受益于政策松绑,消费升级以及外部刺激,国内体育产业未来十年复合增速将达到24.6%.中超等品牌赛事商业价值增长,转会市场持续火爆,为球员经纪业务带来广阔空间和投资机会.

　　风险提示:文体行业发展,公司相关业务不达预期.

　　华录百纳:招商运营与研发制作并举,打造领先的传媒娱乐平台

　　积极消化传统电视剧库存, 推进产品转型,将回归平均水平.在互联网快速发展背景下,公司积极消化过往电视剧库存.2015年播出《桃花运》,《铁在烧》,《岁月如金》, 《我的老婆大人是八零后》等电视剧,《爸爸的假期》等电影.2016年围绕新型人群和新兴媒体的文娱消费需求,推进影视项目转型,将推出《角力之城》打造时装版《甄嬛传》, 改编自日漫超级IP的《深夜食堂》,另有投资出品电影《飞霜》,《迷途杀机》,预期在2016年上映.

　　招商运营与研发制作并举, 集聚亚洲顶级综艺研发制作资源,加强"内容,客户,媒体"间高质量, 高影响力,高溢价的良性循环.2016年将推出《旋风孝子》(第一季),《最美和声》(第四季), 《女神的新衣》(第三季),《返璞归真》(第一季)等综艺.引进以亚洲综艺殿堂级制作人,韩综教父金荣希为核心制作团队,有望推动综艺业务持续快速增长.《女神新衣》(第三季)在"女神"阵容上将会启用当红女星,限定每个设计师只选两个主题,通过减少服装设计数量,提升服装质量,保证设计作品具有较高商业价值.

　　继续秉持"体育+娱乐"的经营理念,深耕体育营销,体育IP与媒体运营,积极布局体育内容创新领域.1)在体育营销上, 深入挖掘客户需求,积极与中国之队,中超,中国足协杯等进行深度合作;2)在体育IP运营上,深度运营已获15年全面商业权利的欧洲篮球冠军联赛, 推动欧篮和中国元素全面融合;3)在体育媒体上,通过与北京卫视合作播出西甲, 开创领先卫视直播顶级体育比赛的先河.此外,公司将在2022年冬奥会举办地打造集极限冰雪赛事,冰雪音乐节,演唱会,旅游文化节等于一体的"极限冰雪嘉年华".

　　海通证券预计公司2016/2017年归母净利润3.22亿元, 4.01亿元;对应EPS分别为0.45元和0.57元.给予公司略高于行业均值16年60倍PE,目标价27元,增持评级.

　　风险提示.转型不及预期风险,经济下行风险,政策风险,经营风险等.

　　雷曼股份:"互联互通"体育生态格局,背靠中超资源深耕足球生态产业链

　　海通证券:2016,17年分别贡献0.85亿,1.1125亿净利润,我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.30元,0.45元和0.60元.

　　考虑到公司业务深入布局体育领域, 且未来外延预期强烈,估值应有相应提升.再参考同是转型体育营销的奥拓电子2016年PE一致预期为107.90倍, 我们给予公司2016年90倍估值,对应目标价27.00元.维持买入评级.

　　风险提示:收购标的公司业绩承诺无法兑现;盈利能力持续下滑风险.

　　莱茵体育:精准卡位体育金融,参股险资打造金融平台

　　牵手都邦保险, 布局体育金融.公司2016年5月4日公告,公司与都邦财产保险股份有限公司(以下简称"都邦保险")签署了《战略合作框架协议》.通过股份制改革,公司将获得都邦保险销售公司的部分股权,联手打造市场化运营的"都邦莱茵保险销售公司",并以此为平台设计,开发并在全国范围内拓展但不限于专项体育赛事意外伤害险,球队联赛降级险,专项培训类团队险,少儿运动意外伤害险等.

　　合作方保险网络全国覆盖, 确保后期战略资源.合作方为都邦保险,是成立于2005年的全国性财产保险公司.目前已开业分公司达到33家, 134家中心支公司和258家县(市)支公司,形成了覆盖全国的机构服务网络.自成立以来,都邦保险积极支持并参与国内外体育事业,先后成为第十一届国际田联世界青年田径锦标赛指定保险赞助商,FIFA2007中国女足世界杯指定保险服务商,F1摩托艇世界锦标赛唯一指定保险服务商,中国女子足球国家队官方合作伙伴,环崇明岛女子国际公路自行车赛保险服务商,中国男子篮球职业联赛(CBA)官方赞助商等,积累了丰富的体育保险资源和经验.

　　体育金融初具规模,体育六脉神剑更上一层楼.本次战略合作是公司响应国家加快发展现代保险服务业以发展体育产业,切入体育保险市场,进一步完善莱茵体育产业生态圈.本次合作也是公司继体育基金, 体育产业交易中心,体育彩票之后的又一体育金融布局的落地,莱茵综合性体育金融平台建设初具规模,体育六脉神剑更上一层楼.

　　海通证券预计公司2016,2017年每股收益分别是0.18和0.26元,公司5月5日收盘价格17.37元,对应2016年PE为96.50倍,2017年PE为66.81倍.给予2016年250倍估值,即目标价45元,维持"买入"评级.

　　风险提示:未来保险公司的筹建, 设立等事项需获得政府有关机构的审批,存在一

　　定的审批风险;行业转型存在不确定性风险.