5大券商下周一看好6板块36股

　　小金属：重点关注钨产业 荐4股

　　根据2015年美国地质局统计，我国金属钨储量190万吨，占全球总储量的57%；中国金属钨产量为7.1万吨，占全球总产量的81%。根据国土部统计，钨储量主要集中于江西、湖南两省，占全国59.2%。钨矿控制权集中度较高，五矿集团控制的钨储量约占全国30%。

　　上游：国家限额限产，效果不佳；原钨供给过剩，但逐步好转。

　　中国一直非常重视钨行业管控，从开采、选冶、加工到出口等各个环节，实行有计划的统一管理。虽然国家限额限产，但效果不佳。15年钨精矿开采配额为9.1万吨，但全国钨精矿实际产量近12万吨，超采比例超过30%。由于超采现象存在，中国原钨处于供过于求的局面，但局面逐步好转。2014年过剩为1.47万吨，2015年1.30万吨，同比下降11%。2015年国内钨精矿年均价格7.35万元/吨，同比下跌30%。89%的钨矿山企业亏损。

　　下游：国内钨消费渐增，产业链结构优化，但与国外相比，差距犹存。

　　2015年国内钨金属消费量为4.15万吨，同比增长3.23%。从近10年来看，国内钨需求量一直处于上升势头。从出口结构来看，我国钨产业格局逐步往中高端进发，竞争力逐步变强，但与发达国家相比仍有巨大差距。硬质合金作为钨资源的最大应用领域，2014年中国产量2.49万吨，占世界总量的40%，但总产值只有世界的20%。

　　政策：三重利好“钨企联合减产”+“国储和商储”+“稀有小金属条例”。

　　2016年3月钨企联合减产1万吨，占2015年总产量的8%。江西钨业、洛阳钼业等企业纷纷建立商业收储基金自救。2016年4月，国家拟以7.3万元/吨收储1万吨钨精矿，占2015年总产量的8%。未来，《稀有金属管理条例》有望出台，行业管理上升至国务院层面，且政策具有法律效力。我们预期一系列的措施及政策预期将有助于钨价上涨，改善供需格局。

　　未来看点：上游重在供给收缩，下游硬质合金产业升级时不我待。

　　由于伴生矿的超采以及废钨回收不计入总量控制计划，近几年中国钨超采现象严重。上游供给端，政府有望严控钨伴生矿供给，废钨回收有望纳入总量控制计划，从而使得整个上游的钨供给端得到有效改善。下游应用端，随着国内高端装备行业发展，国内硬质合金占比有望逐步提升，达到欧美发达国家平均水平，同时生产高附加值的硬质合金是未来硬质合金产业发展的核心关键。建议关注钨上下游一体化、深耕高端深加工的企业。重点推荐：章源钨业，中钨高新，厦门钨业，广晟有色。光大证券

　　新能源：两网招标引爆建设加速 荐3股

　　2015年充电设施建设加速明显，充电站建设增速从2013年的15%增加到2015年的360%，分散式充电桩建设增速从2013年的27%增加到2015年的58%。国家能源局研究制订的《2016年能源工作指导意见》提出2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个，私人专用充电桩86万个，各类充电设施总投资300亿元。从计划数据来看，2016年充电设施增速将进一步提升，尤其是分散式充电桩建设增长率有望达到1800%。

　　国网、南网招标规模扩大

　　南网规划到2020年公司充电基础设施总体投资规模超30亿元，将建成集中式充电站674座，公共分散式充电桩2.5万个。近日公示的南网2016年电动汽车充电装置第一批专项招标项目中标候选人公示，本次招标直流桩436台，交流桩977台。目前南网在南方五省区投资建设充电站14座，分散交、直流充电桩3053个，本次招标占已有规模的三分之一。

　　从国网2016年充电设备招标数据来看，4月和6月的招标金额近14亿元，已与2015年国网招标总量持平，按照国网今年的建设计划，还有至少30亿的招标规模。从国网和南网今年的招标结果来看，民企的市场份额在不断扩大，未来民企也将受益于充电设施高速建设浪潮。

　　充电建设和运营模式创新为亮点

　　根据产业链发展逻辑，设备市场将率先爆发，我们关注相对充电设备收入占比高或业绩弹性大的通合科技、和顺电气和科陆电子。在运营领域，根据现有的充电设施运营商反映，仅通过充电费用为收入来源，运营仍会处于亏损状态。所以我们认为未来增值服务市场将成为重要收入来源。如引入“互联网+”形成基于互联网的后台运营服务平台，提供电动汽车销售、电动汽车分时租赁、4S增值服务、提供车桩运营数据，进行大数据分析、电子支付服务和生活娱乐。或利用储能和电网电能峰谷电能差价来实现运营盈利。我们关注高澜股份、北巴传媒和万马股份。华安证券