周五展望：重点布局八大板块优质股

　　新能源行业：两网招标结果引爆建设加速

　　类别：行业 研究机构：华安证券股份有限公司 研究员：吴海滨 日期：2016-07-21

　　事件：

　　南方电网公司2016年电动汽车充电装置第一批专项招标项目中标候选人公示。

　　充电设施建设加速

　　2015年充电设施建设加速明显，充电站建设增速从2013年的15%增加到2015年的360%，分散式充电桩建设增速从2013年的27%增加到2015年的58%。国家能源局研究制订的《2016年能源工作指导意见》提出2016年计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个，私人专用充电桩86万个，各类充电设施总投资300亿元。从计划数据来看，2016年充电设施增速将进一步提升，尤其是分散式充电桩建设增长率有望达到1800%。

　　国网、南网招标规模扩大

　　南网规划到2020年公司充电基础设施总体投资规模超30亿元，将建成集中式充电站674座，公共分散式充电桩2.5万个。近日公示的南网2016年电动汽车充电装置第一批专项招标项目中标候选人公示，本次招标直流桩436台，交流桩977台。目前南网在南方五省区投资建设充电站14座，分散交、直流充电桩3053个，本次招标占已有规模的三分之一。

　　从国网2016年充电设备招标数据来看，4月和6月的招标金额近14亿元，已与2015年国网招标总量持平，按照国网今年的建设计划，还有至少30亿的招标规模。从国网和南网今年的招标结果来看，民企的市场份额在不断扩大，未来民企也将受益于充电设施高速建设浪潮。

　　充电建设和运营模式创新为亮点

　　根据产业链发展逻辑，设备市场将率先爆发，我们关注相对充电设备收入占比高或业绩弹性大的通合科技、和顺电气和科陆电子。在运营领域，根据现有的充电设施运营商反映，仅通过充电费用为收入来源，运营仍会处于亏损状态。所以我们认为未来增值服务市场将成为重要收入来源。如引入“互联网+”形成基于互联网的后台运营服务平台，提供电动汽车销售、电动汽车分时租赁、4S增值服务、提供车桩运营数据，进行大数据分析、电子支付服务和生活娱乐。或利用储能和电网电能峰谷电能差价来实现运营盈利。我们关注高澜股份、北巴传媒和万马股份。

　　农产品行业-全球糖产业跟踪报告之八：16/17榨季国内食糖供需料保持偏紧局面

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：陈佳 日期：2016-07-21

　　报告要点

　　经全国甘蔗生产信息网统计，按上年度监测县所占甘蔗种植面积比例加权计算，16/17榨季全国甘蔗种植面积为1639万亩，同减3.26%。

　　事件评论

　　连续四年的行业持续亏损是导致已统计16/17榨季全国甘蔗种植面积继续呈现下滑的主因。2011年国内糖价见顶后持续下行，致使榨糖业连续4年亏损，糖企盈利亦表现为年年亏损，导致农民甘蔗兑付款年年延迟，甘蔗种植积极性不断刷低。即使15/16榨季广西调高了甘蔗收购价，但甘蔗款兑付延迟的局面仍难得到改善，在这种情况下，16/17榨季全国甘蔗种植面积将很难实现增长。根据行业专家沟通，最新了解数据显示，16/17榨季，广西地区甘蔗种植面积增长低于预期，已由之前预计的增长8%-10%下调至5%，海南、云南、广东主产区种植面积大概率会呈现下滑，新疆和内蒙甜菜种植面积平稳略增。

　　在种植面积低于预期背景下，叠加国内洪灾因素影响，16/17榨季国内食糖产量不排除继续下行可能。今年夏季，南方降雨集中、范围大且强度高，甘蔗主产区广西、云南均有不同程度受灾，其中广西7月上旬雨量同增35%，不利于甘蔗播种。同时，大雨的长时间浸泡不利于甘蔗糖量积累，且洪灾过后病虫害多发，甘蔗产糖率和糖分均可能受此影响而下降。

　　我们认为，国内外供给将进一步收缩，糖价仍有进一步上涨的动力。具体体现为：(1)国际方面，根据国际糖研究组织的预计：即使考虑巴西增产，在印度、欧盟等国家和地区产量仍将下滑，并带动全球食糖供需仍处于短缺状态。(2)国内方面，16/17榨季种植面积低于预期，价差收窄以及走私趋严将导致国内供需进一步趋紧。价差方面，截止7月8日，国内外食糖配额内价差缩至808元/吨，配额外已经转为亏损至-604元/吨(去年同期配额内价差1779元/吨，配额外价差879元/吨)；同时今年1~5月进口糖同减53.1%；走私环节，因打私范围扩大、政府监管加强致今年走私糖将呈现明显下滑。总体上，我们判断，国内外糖价仍会继续上涨，空间上看，我们预计国际糖价涨至25美分/磅，国内糖价涨至6500元/吨，国内外糖价上涨周期将维持2年。

　　我们认为，现阶段仍是看糖价趋势性投资糖业股票阶段，重点推荐：南宁糖业，关注贵糖股份、中粮屯河。

　　风险提示：糖价上涨不达预期。