周三展望：重点布局八大板块优质股

　　建筑行业周报：国企改革主题及中报行情受市场青睐

　　类别：行业 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：金嘉欣，苏多永 日期：2016-08-02

　　建筑行业跑输大盘，整体涨幅排序相对靠前。本周(2016.07.25-2016.07.29)建筑装饰板块(sw)下降了1.31%，沪深300指数下降0.66%，跑输大盘0.65%。分子行业来看，房屋建设表现最好，一周上涨4.17%；其他基础建设下跌9.94%，表现落后。

　　建筑装饰行业处于低估值区域。当前TTMPE估值仅为15.69倍，PB估值仅为1.77倍，与A股市场估值以及sw-级行业横向比较，行业PE仅高于银行和非银金融；PB估值略高于采掘、钢铁和银行。

　　一周个股表现：个股方面，本周中南建设、龙元建设、巴安水务涨幅居前，分别上涨18.62%、9.20%、6.45%。本周建筑行业除7家公司停牌，15家上涨，67家下跌，1家持平，涨跌比1:4，总体表现较弱。平安重点推荐个股中，云投生态表现较好，一周涨幅为3.26%。

　　宏观及行业动态：宏观方面，美国二季度GDP低于预期，预期2.5%，实际为1.2%；国内28省公布半年GDP增速，重庆与西藏并列第一，增速为10.6%；2016年1-6月全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长6.2%，环比1-5月回落0.2个百分点；6月当月利润总额同比增长5.1%。环比加快1.4个百分点；行业动态方面，我国多地大力投资交通领域，江苏南京长江五桥获国家发改委批复，浙江拟5年投千亿建“高速水路”等。

　　投资建议：本周建筑装饰行业跑输大盘，国内交通基建投资有持续加大趋势，我们维持对行业的“中性”评级，投资策略方面，继续建议把握设计类公司、轨道建设和水利建设等细分行业机会。平安维持重点标的推荐：岭南园林(文化旅游产业快速起航)、中泰桥梁(国际学校第一股)、中衡设计(内生+外延并购战略明确，业绩持续稳增有保障)和洪涛股份(职业教育第一股)；同时，我们看好小公司大集团的地方国企改革标的，重点推荐安徽水利(建工集团整体上市+员工持股)和云投生态(大生态平台定位明确+国企改革预期).

　　另外，短期国企改革主题及中报行情受到市场青睐，上述两主题我们建议积极关注云投生态、安徽水利、岭南园林。

　　风险提示：宏观经济增速放缓，固定资产投资不及预期，行业政策不及预期，行业升级转型低于预期等。

　　通用航空行业2016年日常报告：优势企业加快通航产业布局，万亿产业盛宴即将打开

　　类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：潘贻立，徐才华 日期：2016-08-02

　　事件

　　近日，为深入贯彻落实《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》，中国航空工业集团公司党组正式下发了《关于加快通用航空产业发展的决定》【航空党组(2016)51号】，加快企业通航产业布局。

　　评论

　　中航工业集团提出了到2020年力争实现在通航制造业领域的多项目标。到2020年，中航除了要在机载系统与通航运营保障产品方面具备国际竞争力外，还要实现以下几点目标：1)AC、AG等系列要成为国内第一并具国际影响力的通航产品品牌；2)交付通航产品占全球新增市场份额20%左右，占国内新增市场份额40%左右；3)参与通航运营与服务年飞行量占国内20%左右。力争在2020年实现通航制造领域100亿元的收入规模。

　　努力实现成熟产品系列化、在研产品产业化以及新研产品商业化。中航提出，要加快推进Y12系列飞机、AC系列直升机、小鹰500等产品发展；尽快实现AG300、SF50轻型公务机、AC352直升机等在研产品开展生产线建设；与社会资本协同加快AG100教练机、双发涡桨公务机、AC322直升机等产品的研发生产；

　　在积极引入社会资本的同时，与国家相关机构加强合作。鼓励直属单位通过非现金入股、技术支援、咨询服务等形式参与地方、社会投资者发展通航产品。同时，积极与国家应急救援、勘察、电力等方面建立战略合作关系，成为国家、行业用户主要提供商和运营支持服务商。 充分利用市场资源配置职能，建立100亿元规模通航产业发展基金。通过开放中航工业通飞公司资本结构，充分利用市场资源配置职能，实现多渠道筹措资金；并由集团公司出资发起，同时吸引集团外部资金投入，建立100亿元规模中航工业通航产业发展基金支持行业发展。

　　投资建议

　　《关于加快通用航空产业发展的决定》是国内代表性企业--中航工业集团贯彻《通航指导意见》提出的重大举措，并且随着相关产业政策和配套措施在不断制定与完善，通航产业将持续发展。我们推荐在通航产业链上具备竞争优势的企业，包括通航产业链布局较好的山河智能、德奥通航，与机场设施建设相关的威海广泰、四创电子、国睿科技、四川九洲，以及在通航运营、培训、维修等方面具备竞争优势的中信海直和海特高新等。

　　风险提示

　　低空管制政策放开不及预期；相关公司股票估值过高。