周三展望：重点布局八大板块优质股

　　计算机行业含新三板协同周报：4周收缩后，进入计算机板块乐观阶段！

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：刘洋，刘智 日期：2016-08-02

　　行业观点：4周收缩后，进入计算机板块乐观阶段！

　　首先，即使行业低迷，有信心推荐创造Alpha收益，例如近期鼎捷软件、南天信息、广联达、久其软件等。强烈并将增加推荐这些个股。1)2015-2016年，已发布航天信息、同花顺、启明星辰、同有科技、广电运通、新大陆、太极股份、久其软件、千方科技、广联达、信雅达(以及2012年11月深度)、神思电子、南天信息、新国都等公司的个股深度报告或长篇调研报告。2)7月28日发布报告《国家信息化发展战略纲要引发，关注ERP国产化机会》并在晨会推荐，首推鼎捷软件和用友网络(也是市场率先，或者说第一个？发布报告！).3)7月13日晨会推荐、7月15日发布南天信息深度研究《治理与经营均在反转》。4)7月25日发布偏重主业和财务分析的广联达深度研究《技术驱动超越周期的成长》，7月27日晚Q2业绩预告大超预期，发布《广联达-单季3倍/8倍/5倍营业利润/利润/净利增长应为保守的财务处理》。5)本周鼎捷软件、南天信息、广联达在计算机行业涨幅居前，大幅领先计算机指数(-6.6%)，有信心继续推荐创造Alpha收益！

　　其次，7月3日曾是计算机态度“多-空”分水岭。1)图1是0523二季度TMT低点以来的行业观点图2)重点推荐电子半导体和计算机，指数上涨21%。06月14日MSCI、06月24日“脱欧”利空导致TMT大幅下跌时，直接建议大跌买入。判断凭据是行业的利润增速、PE估值和产业趋势。2)但从2016年7月3日的计算机周报《开始收缩到优质公司》开始，我们的每周态度发生变化，建议“收缩到核心标的”、“不必做零和博弈”，见表1。当时的判断凭据是估值、中报关注度和交易情绪。

　　1)低估值或反转：广电运通、航天信息、新北洋、千方科技(停牌)、浪潮信息、新大陆(停牌)、聚龙股份、广联达、恒生电子、博彦科技。当前突出南天信息(0715新增深度)、广联达(Q2收入、营业利润等全大超预期，201727倍)、新大陆(根据召开股东大会公告，推测下周增发锁定底价)、广电运通、航天信息、新北洋、信雅达(子公司Fintech利润存在大幅预期差).

　　2)成长(云计算大数据)：同有科技、海兰信、天源迪科、启明星辰、神思电子、太极股份、久其软件、美亚柏科、东方国信、绿盟科技、同花顺、神州泰岳等。突出同有科技(提前，中报利润210%增长，预计三季度行业扩展)、久其软件(公告新外延收购)、太极股份(预计收购价格36元不调价，低于此价格有机会！)、赢时胜(提前，增资参股公司东吴在线、赢量金融！)启明星辰(40X2017PE，静待减持预期平息)、同花顺(中报60%-80%增长大超市场预期)、海兰信(预计中报增长超170%)等。

　　3)泛身份认证(联系刘智)及其它弹性：鼎捷软件(千亿ERP改造空间最具弹性品种，联系刘高畅)、天源迪科(0625新增，联系刘高畅)、用友网络(上周新增，新业务亏损缩窄，预计16-17年新业务亏损明显缩窄，联系刘高畅)、信息发展(开始出现投资与收购公告)、泛身份认证(神思电子、林州重机、汉王科技、川大智胜，联系刘智).

　　电子元件行业：半导体并购涌动，国产化机遇凸显

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：莫文宇 日期：2016-08-02

　　7月电子板块先缓慢震荡微升，但月末出现大幅跳水，中信电子指数跌幅达-3.33%，跑输大盘4.92个百分点。7月是半年报季开启之月，我们紧密跟踪相关公司业绩情况，及时发布多篇行业深度和点评报告，深度报告包括军工电子主题的《剑拔弩张之下，军工电子机遇显》，相变存储器主题的《看好国内存储器行业，关注新型存储技术》。同时，我们发布了LED显示屏领域的龙头--利亚德的深度报告《利亚德：多点开花，视听盛宴启华章》。八月，我们仍然重点看好军工+集成电路的投资机遇，在军民融合的持续推进中会不断有新的催化剂释放，而在存储器大国战略的方向下会不断有重磅的投资机会显现。本月，我们重点关注模拟IC界的重要事件：ADI以148亿美元收购Linear.

　　2016年半年报发布度开启，我们重点关注的各公司业绩预告陆续发布，我们将保持跟踪覆盖。长期来看，我们坚持认为电子板块新方向预期足、主题性活跃，积极推荐。我们重点推荐半导体+军工+被动器件+LED显示：半导体的逻辑：一是行业景气度佳，二是国内自主可控的需求，三是物联网大背景下芯片专业化趋势带新的增长空间，重点看好专业芯片领域的艾派克、全志科技、景嘉微、三毛派神、北京君正等，存储器领域的深科技、紫光国芯、鼎龙股份。半导体设备领域的京运通、七星电子等，同时关注分立器件细分领域龙头扬杰科技。军工电子的逻辑：1、信息化战争是一种全新的战争形态，装备信息化对电子元件的需求巨大；2、军民融合政策驱动，一方面“军转民”催生出规模庞大的民用高技术产业，普惠大众，另一方面“民参军”使得民营企业携新兴技术参与到国防建设，为国效力。推荐中航光电、高德红外、耐威科技。被动器件的逻辑：受益于汇率、下游需求等多方面因素，我们看好消费电子方面的顺络电子、艾华集团，汽车电子受益的法拉电子以及军工领域的火炬电子。LED显示应用的逻辑：小间距LED显示屏处于行业成长期，市场需求快速增长，相关企业将受益，推荐小间距龙头企业利亚德。