周四机构一致最看好的十大金股

　　安科生物:主营业务稳定增长 持续布局精准医疗领域

　　2016-08-24 00:00:00 作者：张其立 来源：广发证券

　　事件。

　　公司发布2016半年度报告,上半年公司实现营收3.55亿(+20.53%),归属上市公司股东净利润8511万元(+39.14%),归母扣非净利润7795万元(+32.07%),业绩增长符合市场预期。

　　主营业务稳定增长,精心打造生化药平台。

　　报告期内公司营收同比增长20.53%,来源于自有产品内生性增长以及苏豪逸明的并表。受益于市场推广加强和儿童内分泌诊疗水平的提高,主要产品生长激素继续保持高速增长,报告期内营收1.15亿元,同比增长31.63%;干扰素受核苷类似物的竞争,肝病市场受到挤压,报告期内营收7817万元,同比下降6.47%;活血止痛膏营收5123万元,同比增长14.06%,主要通过加大市场投入,持续开发空白市场。子公司苏豪逸明开始并表,上半年进入合并报表的净利润为818万元。去年公司并购的苏豪逸明16-17年的业绩承诺净利润不低于3600万、4320万;中德美联16-17年的业绩承诺是净利润不低于2600万、3380万元,6月21日中德美联已经完成工商变更正式成为公司全资子公司。

　　此外报表内销售费用、管理费用、研发投入基本保持稳定,财务费用增加约1600万元(+108.25%),主要系公司本期定期存款利息收入大幅减少所致。

　　上下游协同布局,稳步推进精准医疗事业。

　　公司是精准医疗龙头企业,在精准医疗领域布局完善。去年全资收购中德美联,中德美联是国内法医DNA检测领域龙头,建立了完整的法庭科学DNA检测技术平台,法庭科学产品种类在全球范围内最全,目前在筹建多个法医检测中心。同时,公司参股博生吉20%股权,博生吉在细胞免疫治疗领域拥有CART、CAR-NK、CTL、DC-CTL技术平台,是国内较早进入CAT-T技术研发的公司,构建了二、三、四代CAR-T系统,储备了MUC1、HER-2、CD19、CD138等10个靶点的CAR-T产品及免疫检验点抗体、双特异性抗体及纳米抗体等,具有较强的研发创新实力。报告期内,公司转化医学中心成立,正在积极寻求通过引进人才、项目合作等方式与外籍专家团队建立合作,利用国外技术推进公司ct-DNA、CTC等基因检测、肿瘤细胞检测等技术的发展。

　　盈利预测与投资评级。

　　公司现有品种增长稳定,部分在研品种市场潜力大,公司在精准医疗领域的布局符合医学发展方向。我们预计公司16-18年EPS为0.40/0.50/0.65元,当前股价对应PE分别为66/53/41倍,维持“买入”评级。

　　风险提示。

　　产品研发进展低于预期;去年收购的子公司业绩承诺不达预期的风险;药品招标降价的压力。