周四机构一致最看好的十大金股

　　当升科技:正极盈利翻转 电动车景气助业绩爆发

　　2016-08-24 00:00:00 作者：陈子坤,王理廷 来源：广发证券

　　三元正极放量与并表效应带动上半年业绩大幅增长。

　　2016年上半年公司营业收入5.53亿元,同比增长62.14%,归母净利润为3652.60万元,同比大增37倍以上,主要源于上半年新能源车放量带动正极材料业务收入同比增长62.35%,毛利率由去年8.34%大增至14.87%。

　　新能源乘用车与专用车带动三元产业链高景气。

　　预计2016年新能源乘用车、专用车销量有望翻番至40万辆左右和10万辆左右,动力电池需求将增长5成达25GWh,其中三元电池需求达10GWh以上,将带动三元产业链高景气。

　　受益下游需求爆发,三元正极材料盈利显著改善。

　　受益于电动专用车及乘用车快速增长,公司三元材料出货量持续放量,盈利能力回升明显。2016年上半年公司正极材料销量同比增长约46.11%,其中多元材料销量同比增长约149.11%,特别是动力正极材料基本实现满负荷同比大增近5倍。公司在下游新能源车需求的推动下,正极产品价格亦随着提升,带来产品盈利全面好转。

　　外延并购中鼎高科,显著增厚业绩。

　　公司并表的中鼎高科发展良好,为公司提供新的增长极。中鼎高科主营锂电用高端圆刀模切机和激光模切机,随着锂电行业产能扩张和公司市场推广,中鼎高科上半年营收5411.95万元,同比增长21.42%,实现净利润1363.48万元,进一步增厚业绩贡献。中鼎高科承诺2016-2017年业绩为4300万元、4900万元,预计未来两年将为公司持续贡献利润。

　　正极材料最纯标的,维持买入评级。

　　受益于正极材料盈利的持续提升与中鼎高科锂电设备的良好发展,作为A股正极材料最纯标的,下游需求放量将放大业绩向上弹性。我们预测公司2016-2018年EPS为0.51、0.87和1.14元/股,维持买入评级。

　　风险提示:新能源汽车销量低于预期;政策落地低于预期