广发证券：第三批PPP额达2.14万亿 落地有望加速

　　发改委推介2.14万亿PPP传统基建项目,发力7大传统基础设施领域。

　　发改委传统基础设施建设领域2.14万亿项目库最新出炉!近日,发改委向社会公开推介第三批PPP项目,针对传统基础设施领域,此次项目涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域,其中重大市政工程、交通运输、水利项目居前三,占比达89.2%。这与8月30日印发的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》中锁定的7大传统基建领域完全契合。

　　第三批项目体量与前两批相一致,前两批项目签约金额超万亿。

　　在此之前,发改委已于2015年5月、12月分别推介了第一、二批项目库,此次推介第三批旨在发力推进传统基础设施领域PPP项目投资,项目数量1233个,总投资约2.14万亿元,与前两批体量一致。发改委前两批推介项目从投资总额看,项目投资额4.23万亿(考虑退库为2.97万亿,留存率70.2%);从签约落地情况看,发改委前两批签约项目619个,投资额1万亿,签约率35.2%(第一批57.8%,第二批16.8%)。

　　PPP是当前最大的投资主题。

　　PPP是当前最大的投资主题:1)催化剂不断:后续财政部第三批PPP示范项目释放,9月底财政部PPP项目库三季报以及10月上市公司三季报披露,税收优惠等政策。2)资金加速到位:1800亿国家PPP引导基金加速落地,银行等金融机构放款加速。在政策、资金扶持加速的背景下,“大订单-再融资-更大订单-再再融资”逻辑开始兑现,上市公司拿订单动力强,在手订单推升16、17年报业绩预期,关注估值切换机会。

　　风险提示。

　　工程进度不及预期;政策释放不及预期。