机构解析：周四热点板块及个股探秘（附股）

　　5、2016年秋糖展调研报告：关注白酒、调味品及休闲食品企业

　　食品饮料中小企业迫切扩张市场。从参展的企业来看，大企业参展的数量不多，不论是酒类、饮料还是食品类企业，上市公司参展率都很低，但另一方面中小企业参展数量很多，迫切需要拓展市场。

　　展前论坛：食品饮料正处于行业分化加剧、市场集中度逐步提升的历程。在白酒行业尤为突出，在与经销商沟通中了解，虽然茅台、五粮液、老窖等高端名酒销售额在提升，但还有大部分中小酒厂的销量在下滑。这也与前期的调研数据相吻合。

　　产业升级及消费升级的双重驱动，以及销售方式的多样性，使得个性化小而美的个性化产品蓬勃发展，但其发展的长期稳定性需要进一步观察。

　　具体细分行业而言：白酒产品需求多样性，倒逼企业在渠道、产品上进一步改善。通过与经销商交流，了解到众多一线品牌，纷纷开发适合不同人群需求的新品，利用的渠道方式也多种多样，如茅台一款新品金元宝酱酒新品，2015年一年销量就达40万件，预计今年能翻倍。此外，定制化产品在网络渠道上开始突显，论坛专家表示目前定制酒市场容量约为2000亿，正在成为满足消费者个性化需求的刚需产品。

　　调味品参展企业多而小，营收增速超15%，市场待进一步集中化、规模化。在与近10位参展企业交流后，了解到近几年调味产品、特别是酱菜类产品市场增速比较快且稳定。但这些企业的规模都比较小，很多都是地方性的家族企业，上亿规模的企业寥寥无几。

　　休闲食品借助互联网的便利渠道异军突起。今年参展的休闲食品多样性比较强，从包装和品质来看，不亚于台湾食品和其他国外进口食品(目前进口食品销售占额11.6%)。这些新兴的休闲食品多采用互联网渠道来销售，正处于高速增长期。

　　投资建议：白酒持续看好茅台、五粮液、泸州老窖等高端品牌白酒；调味品：看好中炬高新、海天味业、千禾味业、涪陵榨菜等；休闲食品看好桃李面包、煌上煌、来伊份。(川财证券 宋红欣)