周一展望布局十大板块优质股

　　证券行业2017年策略报告:监管引导发展,创新开拓空间

　　类别：行业研究机构：国开证券有限责任公司研究员：程凌日期：2017-01-20

　　2016年,证券行业收入同比大幅下滑,收入结构持续变革,多元化发展趋势更加明显。

　　证券行业发展趋势展望:(1)长远来看,提高直接融资比例是券商重大发展机遇,市场空间广阔。(2)为满足客户综合金融服务需求,未来券商将升级业务架构,建立综合金融服务体系。(3)严监管还将持续,一方面影响与监管挂钩的传统业务进度,一方面决定了创新业务的进程。(4)创新将引领行业变革。(5)券商跨界合作将更加普遍,合作主体也更加多元化。

　　2017年各业务条线面临变革。经纪业务竞争将高度回归金融本质,重点是向财富管理转型,机构业务收入贡献度将有所提升;投行业务中IPO发行加速,再融资放缓,新三板转板预期提升,注册制改革条件更加成熟;两融业务中质押式回购保持高速增长;资管业务中主动管理将成为重大发展方向,通道业务发展不乐观;自营业务结构将更加多元化。

　　2017年预计行业营业收入将达到3482亿元,同比增长9.91%。

　　2016年行业业绩触底,估值处于历史中位,2017年行业有望迎来业绩和估值的双提升。重点关注监管、创新和跨界合作三大主线,包括广发证券、国金证券、华泰证券、国泰君安、中信证券和国盛金控。