关注：食品环保军工有望强势

　　潜力股精选

　　中航电子

　　毛利率稳定在30%以上

　　公司的主营收入是航空电子系统产品，航电系统技术要求高、毛利率稳定在30%以上。需求端长期前景确定，军机航电系统以70%市占率计算预计未来10年营收1607亿元；国产民用飞机订单未来逐步落实，仅ARJ-21每年航电设备规模就达33亿元；强势介入传感器领域，未来五年市场空间为4440亿元。华金证券分析师张仲杰指出，中国目前正处二三四代战机更新换代时期，不仅航电系统占整个飞机的比例有所提高，还伴随着国产化率的稳步上升，公司作为行业龙头将全面受益。此外，科研院所改制后优先收益。

　　航天科技

　　受益于科研院所改制

　　公司将受益于军工行业科研院所改制，未来资产注入空间很大公司的实际控制人是航天科工集团，大股东是航天科工三院。行业人士指出，三院下属事业单位中有10个大型研究所，收入和盈利规模很大，是三院的核心资产，未来在科研院所改制的背景及政策支持下，研究所资产注入到上市公司的可能性较大。此外，三院的企业单位中仍有相当优良资产尚在上市公司体外。三院的营收、利润都达上市公司的15倍以上。公司作为三院唯一一家上市公司，是三院重要的军民融合平台，未来获得三院资产注入的空间仍然巨大。

　　江南红箭

　　看好智能弹药发展

　　公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会无条件通过。公司并购完成后，军品业务涵盖大口径炮弹、火箭弹、导弹、子弹药等，民品业务新增改装车、专用车、车底盘结构件及其他配件等。民生证券分析师朱金岩表示，购买的5家弹药标的是智能弹药产业各自细分领域的领军企业，此次重组有利于兵工集团集中资源进行专业化整合与协同化发展，打造智能弹药领域品牌效应，推动智能弹药产业的跨越式发展，江南红箭在军品业务带动下，整体盈利能力有望大幅改善。看好公司在智能弹药的发展，未来业绩有望快速增长。

　　中船防务

　　中船集团唯一A+H上市平台

　　公司华南地区核心造船企业，军辅船及高附加值民船独具优势。收购黄埔文冲，盈利能力显著提升。中金公司分析师王宇飞指出，黄埔文冲是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程装备的主要建造基地，本次收购及整合显著增强中船防务整体盈利能力。此外，中船集团是第一批混改试点单位，但目前按2015年收入口径资产证券化率仅为30%。2016年12月中央经济工作会议指出，2017年在军工等七大领域迈出实质性步伐。中船防务作为中船集团唯一的A+H上市平台，有望在国企改革进程中显著受益。

　　节能环保

　　政策大力扶持坚守白马股

　　在政策推动下节能环保产业将维持快速发展，预计“十三五”期间总投资可达17万亿，市场空间巨大。可以看到，“水十条”、“气十条”和“土十条”等重磅政策都已相继推出，在业内人士看来，未来新政策的出台更多是对既有政策框架的补充和完善。虽然新政策出台对行业整体的边际刺激作用会逐渐减弱，但针对某一细分行业的政策密集出台仍然会积累炒作热情。

　　在近日召开的2017年全国环境保护工作会议上，陈吉宁部长强调，今年是全面实施“十三五”生态环保规划的重要一年，加快推进实施三大环境战役，深化和落实生态环保领域改革，进一步强化环境监管执法等多想措施并举，将为环境治理阶段性目标的实现提供有力保障，同时也有望推动环保行业加快发展。

　　从行业来看，环保产业是一个跨产业、跨领域、跨地域，与其他经济部门相互交叉、相互渗透的综合性新兴产业。我国环保行业已经开启综合治理模式，生态文明成为主导发展的战略核心，通过技术创新引导产业升级，实现绿色低碳发展已经成为企业的核心竞争力。

　　从环保产业所呈现的五年发展小周期来看，五年规划出台后的第二三年将迎来订单高峰期，加之2018年为环保中期考核年，强化评估考核监督，注重治理效果，行业将持续高成长；此外，在国家大力推广PPP的背景下，环保PPP项目释放和落定节奏加速，已体现在了龙头公司最新财报上，预计PPP加速落定将会使得相关平台型公司持续高成长，坚定看好大环保平台型公司。

　　行业机会方面，国信证券分析师陈青青建议投资者坚守白马股。水环境治理PPP领域，建议关注东方园林、碧水源、岳阳林纸、云投生态；土壤修复开启高增长，建议关注高能环境；监测在垂管和VOC刺激下高景气，建议关注聚光科技、盈峰环境；固废整合度提升，争夺环卫切入口，建议关注启迪桑德、中再资环、龙马环卫；危废持续高景气，建议关注东江环保、雪浪环境；节能领域建议关注金城股份、神雾环保。

　　潜力股精选

　　碧水源

　　控股股东增持

　　公司发布公告称控股股东拟在未来六个月内通过自筹资金增持本公司股份。东北证券分析师龚斯闻指出，控股股东增持彰显了对公司战略及未来发展前景的信心，同时能够与本公司其他股东利益保持一致，有利于公司长期稳健的发展。公司作为中国最大的高端污水处理解决方案提供商，覆盖污水处理全产业链。前三季度新增订单合计约205.06亿元，截至三季度末，公司未确认收入工程订单94.9亿元、未执行及未完成投资运营订单共189.8亿元，在手订单充足。预计明年PPP项目将集中落地，为公司业绩增长提供保障。

　　盈峰环境

　　大举进军水生态修复

　　公司收购宇星科技100%股权后，承诺2016年-2017年的净利润不低于1.56亿元、2.10亿元。光大证券分析师陈俊鹏指出，宇星科技是在国内监测领域具备领先地位，嫁接到盈峰的上市平台后在研发和市场拓展上得到更大的支持，预计2016年实际业绩将超过承诺的1.56亿。公司把握产业趋势，大举进军水生态修复领域。2016年四季度先后拿下3个项目，总金额约16个亿。2017年-2018年在环境修复领域将持续发力，预计在手项目2017年上半年将陆续开工，将是主要的业绩弹性贡献点。

　　雪浪环境

　　落地国内最大垃圾焚烧项目

　　公司发布公告宣布成为深圳东部环保电厂烟气净化系统设备采购项目的中标人。中标价格2.2亿元，占公司2015年度营业收入的37.96%。华泰证券分析师何昕指出，落地国内最大垃圾焚烧电厂烟气治理项目，再度验证细分领域统治地位。公司去年7月发布定增预案，拟募集4亿元用于偿还银行借款并补充流动资金，目前已经进入证监会意见反馈流程。公司11月剥离2015年净利润100万元的全资子公司康威机电，有望确认2250万元投资收益。公司有望籍此系列措施补充流动资金，降低财务费用和后续融资成本，并利好业务拓展。

　　高能环境

　　固废处置技术深厚

　　公司在固废处置领域具有深厚技术积累，公司以生态屏障技术体系为核心构建了固体废物填埋屏障系统、封场生态屏障系统、废液厌氧屏障系统、水体生态屏障系统、垂直生态屏障系统、土壤和地下水修复系统。财富证券分析师邹建军表示，公司目前业务涉及环境修复、城市环境和工业环境三大板块，具体领域涵盖土壤修复、地下水修复、生活垃圾、危废、工业固废、工业废水、污泥处置等。我国土壤修复市场刚刚起步，生活垃圾及工业固废均拥有巨大市场空间，预计近3-5年都将处于景气周期。