李振宁： 利益格局下银行股难有表现

　　本报实习记者 贾晓然

　　本周银行股消息不断，先是安邦财险137亿元大宗交易举牌招商银行，后有消息称银监会要建立银行破产条例。上海睿信投资管理有限公司总经理李振宁13日接受中国证券报记者采访时表示，价值虽被低估，但在现有利益格局下，银行股难有表现。

　　李振宁表示，年底临近，在市场上起主导作用的公募基金为了保住年末的市值和排名，将力保创业板和中小板。“他们今年对创业板和中小板压得太深，拉升银行股不符合他们的利益。公募基金配置银行股的比例本来就不高，到年底业绩要分出高下，就只能拿小盘股做文章。”

　　李振宁指出，银行破产条例不可能马上出台，因为存款保证金制度一定要在破产条例之前实行。即使破产条例出台，受影响的只是中小银行。李振宁认为，我国大银行管理已经非常先进，而且收费较外资银行更低，反而具有很多优势。“我本身就是工商银行、中国银行、招商银行、光大银行的私人银行客户，他们管理得并不差。”

　　李振宁表示，虽然很多机构都看好银行股，银行股价值确实被低估，但很少有人愿意出手买银行股。“大家认为银行股是"公共财产"，几百只基金都持仓了一定数量的银行股，如果我把它拉升起来，那大家的市值就都上来了。”另外，持仓创业板和中小板的公募基金更害怕出现“二八行情”，因为在2007年，蓝筹股猛涨，80%的股票都在跌。

　　他提出，其实银行股流通股的盘子并不大。对于主力资金来说，要拉升银行股不难。“最简单的例子就是光大乌龙指事件，一下子就把蓝筹股打上去。另外，中国银行流通股的市值只有200亿元，有实力的资金甚至可以把它全部买光。”

　　李振宁认为，虽说主力资金当前并没有“心情”抬高被低估的银行股，但未来银行股的投资机会还是很大，特别是银行股分红逐年提高和未来大盘股期权的推出，都将使银行股出现大幅溢价。

　　“如果银行股的分红再高一点，那么大家就不用存款了，直接买银行股得了。”李振宁说，根据证监会最新规定，今年很多只银行股的分红率已经达到5%至6%，接下来争取能达到7%以上。根据同花顺数据，今年两市16只银行股中有8只分红超过5%，包括招商银行、工商银行、建设银行、浦发银行、农业银行、中国银行、华夏银行、交通银行等。

　　另外，目前个股期权模拟测试正在进行，对象是包括几只银行股在内的大盘股，个股期权交易将很可能在明年正式推出。根据香港经验，期权交易一旦展开，主板股票将出现不同程度溢价。“期权和期货不同，期权风险较小，如果大家看好某只大盘股，就会以50倍杠杆买入看涨期权，这对于蓝筹股来说无疑是重大利好。”李振宁说。

　　当前资金力保创业板和中小板只是暂时现象。李振宁指出，创业板的调整远未到位，从2013半年报情况来看，创业板公司业绩整体增长不及主板上市公司，只有个别股票实现高增长。“如果今年全年创业板股票的整体增长率还是低于预期的话，那就更糟糕了。”李振宁指出，目前在创业板被热潮的TMT、传媒、互联网金融等概念，仅是短期炒作而已。“金融脱媒”、“互联网金融”这些概念缺乏实质性意义，互联网只提供了支付手段，并不能吸收公众存款。互联网金融公司没有保险(放心保)，一旦倒闭，投资者的钱就将付诸东流。“中国有20%的人掌握着80%的财富，通过互联网发行的公募基金，说白了就是“效的渠道”而已。”李振宁说。