政策红利或是A股未来牛耳

　　赵子强

　　最近A股市场跳水似的表现再一次动摇了多头的信心，于是，空方的言论开始泛滥，经济增速下滑与资金面紧张似乎成了A股未来将在很长一段时间内走弱的原因，而这些看似在理的论调，其实难以成立。

　　众所周知，我国经济增速放缓是经济转型过程中主动协调的结果，国家领导人在公开场合的演讲中强调：“对中国经济发展前景充满信心。中国经济基本面是好的，一切都在预料之中，没有什么意外发生。中国经济增速有所放缓是主动调控的结果。任何一项事业，都需要远近兼顾、深谋远虑，杀鸡取卵、竭泽而渔式的发展是不会长久的。”

　　说到经济增速放缓，我国今年前三个季度GDP累计同比增长7.7%，即便是今年全年GDP同比增长出现如一些最悲观专家目前预计的7%那样，2013年中国经济仍然是全世界的领头羊。

　　而对资金面的担忧则显得更没有道理，说到资金，中国人近几年就根本没有缺钱的感觉，资金推动令楼市价格的不断上涨是有目共睹的，而今年4月份国际金价大跌，令“中国大妈”一举成名，她们放手与资本大鳄一搏，一度引发黄金价格强势反弹，无论最终结果如何，反正目前国人手头不差钱是个事实。

　　既然空头的两个基本论据并不足为凭，为什么股市不能像楼市一样长期迅速的上涨？笔者认为，最主要的原因是A股市场没有能吸引到资金的回报率，也就是赚钱效应。不过，这一情况将发生转变，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)明确指出，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。这表明资本市场在经济中的战略地位已明显提升，之后连续出台的IPO核准制向注册制过渡，优先股试点等等都在为A股的长期走牛打基础。

　　接下来就是A股最具投资价值的股票是谁？最近常常被提及的政策红利这一投资主题值得重视，最新的统计数据显示，截至12月24日，今年以来股价翻倍的165只牛股多集中在信息服务和信息设备行业之中，这正是2013年智慧城市以及4G发展战略在资本市场的回应。在今后转型发展的过程中谁是改革的主导方向，这在《决定》中已有明确指示，相信也必能在未来执A股市场前行的牛耳。