各地LNG加气站建设提速 概念股望爆发(附股)

　　【概念股解析】

　　杰瑞股份  （002353 股吧,行情,资讯,主力买卖）：环保业务和加拿大项目进展超预期

　　机构：　 瑞银证券 撰写时间：　 2013-12-30

　　预计油田环保/新设备/和油服业务将是明年主要的增长点

　　预计压裂设备2013年占收入的比重33%左右，明年收入持平。三季度开始公司在美国开展油田环保业务，预计2014年岩屑回注等环保业务收入超过2亿；LNG液化设备，油气分离等地面设备增长较快，预计明年天然气地面设备收入约7-10亿。

　　预计海外市场将是未来三年的战略重点

　　公司将通过积极开拓海外市场缓解国内市场的压力，目前杰瑞已经在16个国家开展业务，在俄罗斯，苏丹，阿根廷等国家可能有大的突破。2014年我们预计国外收入占比从2013年的30%左右提高到50%左右。

　　加拿大油田区块进展可能超预期

　　2012年9月，杰瑞以880万加元(约5712万人民币)的价格获得160平方公里土地的探矿权。目前其中一个小区块的产油情况超出预期，预估如果出售将产生1亿左右净利润。整体上加拿大区块项目进展超预期。

　　估值：维持买入评级和目标价

　　预计委内瑞拉的订单将在2014年1季度交付尾款，实现销售收入11亿元左右，加上今年下半年的订单交付，明年一季度有望实现150%以上的收入增速。由于环保业务和加拿大区块超预期，将2014-2015年盈利预测小幅上调至2.60/3.47元(原为2.38/3.26元)。由于市场风险溢价上升，将WACC从8.4%小幅上调至8.5%，基于瑞银VCAM现金流贴现模型，维持90元目标价不变。