江西十大新兴产业规划将出台 本地股受益（附股）

　　证券时报网01月21日讯 1月21日消息，江西省十二届人大三次会议今日在南昌开幕，江西省长鹿心社在会上作政府工作报告。

　　报告中指出，今年江西将推进区域开放合作，主动对接上海自由贸易试验区建设，支持共青城先导区、南昌临空经济区和具有条件的市县先试先行。扩大对外开放领域，推进金融、教育、文化、医疗、商贸、物流等领域有序开放。

　　报告中指出，今年江西将推进区域开放合作，密切国际交流合作，深化与港澳台合作，加强与长三角、珠三角、海西经济区、武汉城市圈、长株潭城市群对接合作。主动对接上海自由贸易试验区建设，支持共青城先导区、南昌临空经济区和具有条件的市县先试先行。

　　同时，实施招大引强工程，围绕战略性新兴产业、先进制造业、现代服务业和产业链发展需求，重点引进一批关联度高、带动力强的重大项目，促进项目集聚和产业集群。

　　报告强调，要深入实施工业强省战略，出台新修编的十大战略性新兴产业规划，重点培育航空、先进装备制造、新一代信息技术、锂电及电动汽车、新能源、新材料、生物和新医药、节能环保、文化暨创意、绿色食品等战略性新兴产业。

　　报告指出，要大力发展民用航空产业，制定通用航空产业发展规划，加快推进南昌航空城、景德镇直升飞机产业园建设，组建江西地方航空公司、通用航空公司。大力发展电子信息产业，力争主营业务收入过千亿元。抓好光伏产品的推广应用，加快实施生物医药新股GMP改造工程。推进“数字企业”计划，培育建设一批信息化与工业化深度融合的示范园区和企业。加快建设一批特色产业基地，提高战略性新兴产业占工业的比重。

　　A股上市公司中，江西本地相关个股：洪都航空、中航电子、天音控股、江铃汽车、赣锋锂业、博雅生物、煌上煌、江西水泥、中文传媒等值得关注。

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　　证券时报网01月21日讯 江西水泥:业绩大幅预增,略超市场预期

　　研究机构：瑞银证券 日期：2014-01-10

　　2013年业绩预计同比增长110%-136%

　　公司发布业绩预增公告,预计2013年归属母公司股东净利润同比增长110%-136%,对应的EPS为0.98-1.10元。业绩预增区间符合我们预计的1.03元,但略高于市场预期。

　　4季度水泥价格持续上涨超出市场预期

　　正如我们预期的那样,4季度华东水泥市场供需持续改善、水泥价格上涨幅度超出了市场预期,公司所处的主要区域江西、福建市场盈利能力提升明显。

　　管理提升带来成本的下降、产业链延伸效果初显

　　受益于考核机制改革、管理提升,公司的单位电耗和煤耗均有所下降、熟料发电量也有所提升,我们估算合计贡献成本端下降约10元/吨。同时,混凝土业绩快速增长,我们预计2013年收入同比增长100%以上,产业链延伸效果明显。

　　估值:KeyCall,维持目标价和“买入”评级不变

　　我们继续看好公司盈利的持续改善,我们认为目前股价被大幅低估。基于瑞银VCAM现金流贴现绝对估值模型,我们给予公司16.00元目标价,其中WACC为9.4%,重申“买入”评级。

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　　证券时报网01月21日讯 天音控股 移动转售业务有望携手三大运营商

　　虚拟运营商发展研究中心9日在北京成立。天音控股子公司天音通信的权威人士在会议期间接受记者采访时表示，公司有望与中国移动合作并获得移动转售资格。此前，天音通信已与中国电信和中国联通进行合作，成为首批获得移动转售资格的企业。如果与中国移动的合作顺利推进，其将成为与三家运营商同时合作的虚拟运营商。

　　移动转售牌照的申请一般需要经过两个阶段，首先是三大运营商选择签约合作企业，然后是提交工信部，由工信部进行最终审批。去年年底，三大运营商分别完成第一批签约，工信部也完成了第一批11家企业的牌照发放。据可靠消息称，工信部第二批牌照发放工作将在春节前完成。

　　据上述权威人士介绍，在工信部首批移动通信转售业务试点名单中，天音通信是以顺位排名第一获取批文的。此外，天音通信的转售试点申报项目也被工信部列为本次申报的标杆项目。

　　兴业证券分析师认为，移动转售牌照为天音控股的长期发展打开了广阔空间。天音控股目前拥有欧朋浏览器、塔读阅读、九九乐游手机游戏、开奇商店等一系列产品。其中，欧朋浏览器在去年8月份已经在“流量经营”上小试牛刀并获得显著效果，在获得移动转售牌照后，公司可能采取减免流量费用等方式鼓励用户使用欧朋浏览器，提高欧朋浏览器的活跃用户，牺牲数据流量费用换得平台广告费用和游戏收入分成，使欧朋浏览器的平台价值显著提升。

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　　证券时报网01月21日讯 赣锋锂业:2014年业绩高速增长,上下游扩展打开市值空间

　　研究机构：申银万国日期：2013-12-09

　　万吨锂盐项目明年放量,预计业绩增速40%以上。定增项目部分生产线有望于年底投产,明年公司产能将得到大幅提升。我们预计公司明年主营产品销量依次为:金属锂及锂材885吨(全球总需求3200吨),锂材177吨(全球690吨),电池级及高纯级碳酸锂4600吨(全球4.6万吨),氟化锂800吨(全球1800吨),丁基锂350吨(全球5350吨),氢氧化锂3000吨(全球26400吨),三元前驱体2000吨(全球1.88万吨)。产能扩张将导致公司主营业务收入明年增长在40%以上。除氢氧化锂和三元前驱体两个新产品外,其余产能扩张均和行业增速接近,因此产能消化没有问题。

　　成本和工艺优势保障氢氧化锂和三元前驱体销售。目前氢氧化锂生产主要集中在FMC(7000吨)、SQM(5000吨)、洛克伍德(5000吨)、新疆锂盐厂(3000吨)、西藏矿业(1000吨)、赣锋锂业(1000吨)等公司,相对需求而言供给较为紧张。新疆锂盐厂关停将造成3000吨的市场缺口,而赣锋研发的浓缩工艺(借鉴水泥行业)使得吨能耗比竞争对手低2000元,而从矿石直接到氢氧化锂的工艺比FMC(卤水—>碳酸锂—>氢氧化锂)成本低6000元/吨,另外赣锋的全封闭生产工艺保证了更高的纯度;赣锋三元前驱体从红土镍矿中间品开始生产,相对于竞争对手从硫酸镍开始具备较大成本优势,子公司优派的成熟技术保障了产品质量,而三元前驱体和氢氧化锂、碳酸锂因客户相同具备销售协同性。成本和工艺优势保障了赣锋明年氢氧化锂3000吨以上和三元前驱体2000吨左右销售目标,目前已有意向性订单(松下、三星、LG等)。

　　上下游扩展打开市值空间。我们预计公司明年将逐渐完成爱尔兰锂矿和阿根廷盐湖的股权注入,并进行勘探等后续工作,有希望在2014年内出具43101储量报告,届时这两个优质资源的市场价值将逐渐显现;另外,随着募集资金的到位,公司有望向产业链下游领域继续扩展,上下游的扩展不但保障了资源安全,更加接近锂电池终端用户,而且将完全打开公司的市值空间。

　　维持盈利预测,强调买入评级。维持公司13-15年EPS至0.49/0.72/1.02元(未考虑定增摊薄),对应目前股价PE为47/32/23倍,考虑到公司有望成为全球锂电产业链深加工材料的龙头企业,强调买入评级。

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　　证券时报网01月21日讯 江铃汽车:投入在先,新一轮产品周期的起点

　　研究机构：华创证券日期：2014-01-13

　　事项

　　近日,我们对江铃汽车进行了调研

　　主要观点

　　1、公司重视研发费用的投入,同时采用当期费用化的保守会计政策致投入在先、产出在后的周期性。12、13年是公司产品周期的低谷,同时新一轮产品研发费用和产能扩张的高点,这是公司利润增速放缓的主要原因,从投入周期上看14年是最大的一年,15年是新产品不断上市周期的开始。13年6月公司小蓝基地投产,标志着公司固定资产投入的高点,14年大型福特SUV的研发费用投入致公司总体研发费用达到最高点。

　　2、公司未来盈利增长点主要在于15年上半年上市的福特专为亚太地区全球同步研发的大型越野型SUV,主要聚焦高端SUV市场,我们认为中国SUV市场未来空间巨大,这一车型必将带来公司利润大幅增长。

　　3、公司自主品牌的SUV驭胜销量爬坡趋势明显,主要受自动档在13年三季度上市的影响,目前销售以柴油自动档主导,在15年还会匹配2.0T汽油发动机,预计销量仍有提升空间。盈利能力来看,目前还处于盈亏平衡阶段,预计15年会带来明显的盈利增长。

　　4、公司传统产品来看,轻卡和全顺客车受益国四升级,市场份额呈现稳中有升趋势。全顺客车销量中有七成以上都已经切换到国四产品。

　　5、福特对公司新产品和发动机技术的大力支持是公司长期增长的核心动力,13年福特通过B股市场增持2%,明确表示了对股权比例继续提升的渴求,如果未来国家对外资持股政策限制的放开,福特继续增持的确定性强。

　　6、投资建议:维持“强烈推荐”评级,预计13/14/15EPS为1.99/2.37/3.47元,对应13年和14年PE为12/10/7倍,公司处于新一轮产品周期的起点,同时福特的支持提供了公司大幅增长的确定性,强烈建议买入。

　　风险提示

　　1、固定资产投资大幅下滑影响公司的商用车需求。

　　2、太原重汽亏损超出预期。

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