传统产业股迎来投资契机

　　金牛操盘

　　金百临咨询 秦洪

　　近期A股市场出现宽幅震荡格局，以创业板指为代表的新兴产业股有高位回落的征兆，但传统产业股集中的上证指数、深证成指则出现躁动格局，传统产业股有望迎来投资契机。

　　近年来的传统产业股不受证券市场“待见”，有分析人士赋予传统产业股“僵尸股”称号。但是，近几个交易日传统产业股活力渐显，中国石化、中信银行、北京银行纷纷崛起，向市场昭示“僵尸股”正在复活。

　　传统产业股具有两大活力源泉。

　　一是嫁接新技术，主动转型。比如北京银行在近期与小米联姻，拉开了银行业务创新的序幕。而从去年下半年以来，国金证券与腾讯的“绯闻”不绝于耳，二级市场股价也随之强势。商业零售股在电子商务频频冲击下，从去年下半年开始也主动反击，在今年更是加大力度，O2O的销售模式成为商业零售股突围的有力工具。诸多信息的叠加意味着传统产业股也可以通过创新获得新的经营活力。

　　二是改革。改变僵化的运营体制，不仅可以激发经济增长的潜能，而且还将赋予相关行业、企业的经营活力。这是新一轮国企改革的缘由之一。其中，上海国企改革主要是以股权激励机制等路径释放管理层潜能。而中国石化在成品油销售端引进混合所有制更是一石激起千层浪，这意味着垄断最为集中的区域正在向市场参与者开放，当前国企改革正在步入深水区。这无疑会激活经济增长潜能。

　　A股市场历来有着传统产业股、新兴产业股，或者说大盘股、小盘股的循环式炒作模式。当创业板指从2012年12月500余点起航以来，已上涨150%，这相当于一轮牛市的涨幅。此时，小盘股、新兴产业股存在休整要求。从资金的角度来说，低估值的传统产业股有望获得资金青睐。巧合的是，传统产业股在近期迎来改革、转型等诸多题材刺激，股性渐趋活跃。“估值复苏+转型+改革”有望释放传统产业股反复活跃的能量。

　　传统产业股本身的业绩成长性并不亚于新兴产业股，尤其是一些产业出现拐点的传统产业股。例如近期产品价格涨升的浙江龙盛、闰土股份等染料股，他们在供给端萎缩的驱动下，产品价格持续上涨，赋予业绩快速成长预期；京东方的液晶面板产业，在近年来一直只见投入不见产业，但在2013年出现业绩拐点，说明长期的投入终于结出累累硕果，二级市场股价在近期也随之活跃起来。

　　传统产业股在近期有可能成为A股市场的强势股摇篮。其中，三大路径可以描绘出股价涨升的蓝图。

　　一是改革，主要是油气改革、国企改革等涉及的传统产业股。中石化、中石油虽然盘子大，但只要股性被激活，其股价走势也较为轻盈，这将激发出泰山石油、恒逸石化等品种的活跃度。而天然气的金鸿能源、电力股的浙能股份等品种也可跟踪。

　　二是转型，这主要是指嫁接新兴产业，努力释放出估值复苏的能量。银行股、券商股以及商业零售股的表现有目共睹。其中，永辉超市、天虹商场、王府井等个股可跟踪。而中青旅、张家界、北京旅游等旅游股凭借着新技术或者收购，在近期得到存量热钱关注，也可跟踪。另外，中化国际等拥有持续收购题材的品种、中国汽研等业绩成长趋势相对确定的品种也有望迎来估值复苏。

　　三是业绩拐点。主要是指供给端萎缩的水泥、农药、染料等产业股。与此同时，对京东方等液晶面板产业股以及液晶产业链的相关个股也可跟踪。他们的业绩拐点同样清晰、乐观。