资金调仓换股中的热点切换逻辑

　　指数震荡但重心趋稳

　　本周游资呈现明显退潮，在创业板高位震荡的掩护下，今年新上市为主的次新股展开有序调整。这虽然对两市指数产生一定程度的负面影响，但由于龙虎榜、大宗交易均呈现资金继续深度向以医药医疗为主的大市值品种沉淀的趋势，特别是大宗交易数据方面，包括医药医疗在内的酿酒、新能源、能源资源类品种甚至出现多笔折价率超过10%以上的交易。另外，优先股近期实施的消息令银行、电力为首的权重股也不断参与轮动，地产板块短线也表现偏强，指数底部渐稳的趋势将延续。

　　当然，需要明确的是，大指数在2036~2050点一线存在明显压力，而且由于上周四后国泰君安为首的期指资金再次大幅减持多单，本周又面临期指主力合约的交割，市场如无重大利好直接向上突破压力区，那么在目前区域和前低一线再次产生较大幅度的震荡在所难免。不过，总体指数下行空间已经受到抑制，更多的震荡不过是为了主力资金吸取更为廉价的筹码。

　　次新股分化和调整并存

　　次新股从上上周开始，资金阶段性析出的趋势明显，随着游资部分出局，或参与盘中买少卖多的交易，登云股份、应流股份、光环新网、汇金股份、金轮股份、天保重装等先后在上周进行调整。不过，在资金层面上，鹏翎股份、跃岭股份、众信旅游等仍有著名游资买盘为主的成交出现，显示出该板块分化中有涨有跌，有序轮动健康调整的态势。而且，从次新股指数周线图(见附图)来看，在2月14日一周长阳后，指数主要表现为高位缩量震荡，虽然目前仍有一定程度的回落空间，但技术面暂未破坏其右侧进一步堆量的趋势。

　　另外，从证监会IPO新政的倾向来看，3月后半程或成新股上市真空期。创业板指数方面，汇川技术、乐视网、乐普医疗、爱尔眼科等主要权重股的强势令指数和部分细分板块仍延续高位运行。而与此相反，社保、QFII等资金向大市值品种的沉淀则仍需要不少的时间。所以，综合来看，阶段性市场延续中小指数的行情将仍是主流。次新股中部分未充分炒作、有消息刺激、有资金反复关注的政策扶持类个股仍是关注的重点。

　　资金与板块热度的切换

　　随着游资的减少操作，一周资金的进出情况显示，前期资金大举进驻的新能源汽车、特斯拉、电池等概念出现集体性洗盘动作，互联网金融、LED、油气改革等均短线有走弱迹象。即使是近期资金仍然选择部分加仓的医药医疗板块，也呈现出明显的分化走势。个股方面，信立泰、信邦制药、宝莱特、模塑科技，细分生物医药股中三诺生物、沃森生物、智飞生物均以大资金持续买盘为主。

　　相反，高送转、食品饮料、酿酒等是整体性走势偏强的品种。其中，高转转概念中汇川技术、三六五网、康力电梯等均成为大资金追逐的个股。酿酒方面，珠江啤酒、水井坊、金种子酒中均有著名游资的身影，而泸州老窖则更是机构、QFII、游资三方大举抢筹。食品饮料板块(见附表)，是近几周大宗交易频繁的板块，随着消息面的不断发酵，相关个股颇值得重点关注。■