利空逐步消化 港股有望回稳

　　港股上周在一系列的利空因素打压下，出现了较大幅度的下跌，一方面是内地的2月经济数据不佳，市场担忧内地经济增速的放缓，加上人民币的持续下跌，令市场资金外流加剧；而另一方面，地缘局势的紧张，令市场避险情绪升温，拖累了欧美股市表现。在偏空的市场氛围中，恒指上周累计下跌逾千点，本周港股有所回稳，恒指18日随外围股市反弹，最终收报21583.5点，升109.55点，涨幅0.51%，成交648.6亿港元。

　　中资股与大市同步反弹，国企指数与红筹指数分别上涨0.1%和0.67%，恒生AH股溢价指数下跌0.78%，报98.83点。

　　从港股市场盘面上看，蓝筹股涨多跌少，业绩公布前腾讯大幅反弹5.76%，对大市形成支持；太阳能股业绩回暖，相关股份亦有所表现。中国南车公布签订重大合同，股价大幅上扬13%。但受央行正回购影响，内银股表现偏软，金融分类指数跌0.08%。

　　展望港股后市走向，仍将受到外围市场影响，美股上周表现疲弱，道琼斯指数更是创下“五连阴”，市场受乌克兰地缘局势与中国利空经济数据影响，投资情绪有所回落。但根据最新发布的经济数据显示，2月份美国工业产出环比增长0.6%，远超市场预期；2月份经季节调整后的零售销售环比增长0.3%，高于市场预期；3月份纽约地区的制造业活动指数亦有所改善。由此可见，美国近期经济数据整体表现良好，经济复苏前景仍然乐观。另外，投资者解读欧美制裁俄罗斯的政策为比较温和，但考虑到地缘冲突仍有恶化的可能，加上中国经济增速减缓的负面影响，市场沽空压力仍存在。需要指出的是，本周美联储将再度讨论缩减QE规模，市场关心的是100亿美元的缩减规模是否会扩大。预计在经济向好及外围局势存在不确定的背景下，市场多空角力或维持，美股短期震荡或加剧。

　　内地A股上周低位反复，市场面临经济放缓及人民币走低带来的沽压。但近期政策层面持续释放利好政策，对市场信心的提升起到积极作用。A股本周已连涨两日，市场关注监管层对资本市场的改革决心，预计A股市场在投资情绪回暖的背景下，短期有望维持低位反弹格局。

　　综上所述，港股在上周大幅下挫后，本周市场投资情绪有所回稳。虽然当前市场仍密切关注外围经济数据及地缘局势变化，但此前的市场利空已被逐渐消化，后市若无重大利空，再度向下的空间不大。本周将有一系列蓝筹股公布业绩，若蓝筹股业绩表现良好，或对港股后市带来支持，预计恒指短期有望逐步上试21600-22000点阻力。