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“煤飞色舞”难成市场救星 热点持续性低 市场心态谨慎

手机免费访问www.cnfol.com2014年05月12日 01:00 中国证券报  查看评论
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  本报记者 徐伟平

  上周沪深股市窄幅震荡,走势低迷,煤炭、有色金属、钢铁等强周期板块表现抢眼,涨幅居前。不过,考虑到此类品种缺乏基本面支撑,其带动的无量行情的持续性值得怀疑。从目前的市场格局来看,市场正面临两大困境:一是政策对于市场的提振效应呈现出边际效应递减的态势;二是资金谨慎心态浓厚,直接制约了反弹动能。在此背景下,分析人士预计市场会延续弱势格局,投资者仍需保持谨慎。

  “煤飞色舞”重现

  以大盘权重股为代表的沪综指上周维持窄幅震荡,累计下跌0.75%,表现较为平淡。与之相比,小盘股扎堆的创业板则先扬后抑,震荡幅度较大,全周累计下跌1.92%。值得注意的是,大盘股和小盘股经历了一年多的背离后,本周行情走势逐渐趋同。主要表现为,沪综指翻红后,为小盘股活跃提供了短暂的温床,创业板指数亦出现强势反弹;但沪综指小幅收跌后,创业板股票立刻成为杀跌重灾区。此前走出独立行情的创业板近期已经被主板所“捆绑”。

  从个股来看,在大盘窄幅震荡期间,每日跌停的股票并不多,但每天都有1600-1800只股票下跌,整个市场下跌的范围较大,由此来看,市场的赚钱效应已经明显弱化,短期很难吸引增量资金入场。

  从行业来看,银行和房地产指数上周分别下跌1.27%和3.32%,蓝筹板块表现低迷;中信传媒和计算机指数分别下跌1.92%和2.57%,新兴成长军团再遭重挫。成长与蓝筹的双杀可能意味着市场的弱势格局正在被逐步强化。不过让投资者颇感诧异的是,在弱市中,“煤飞色舞”重现市场,煤炭和有色金属板块携手反弹,上周分别上涨2.35%和2.21%,涨幅在29个中信一级行业中位居前两位。

  分析人士指出,事件性的驱动成为此类强周期品种反弹的助推器。煤价上涨和山西省煤炭救市政策的推出,为积弱已久的煤炭股提供了反弹良机;而有色金属板块的反弹则主要受益于小金属镍价的上涨。不过值得注意的是,此类强周期品种缺乏基本面支撑,去产能将是此类行业所面临的最大问题,但考虑到去产能是一个漫长的过程,短期强周期性行业很难通过收缩供给端来恢复行业景气度。在此背景下,其带动的无量行情的持续性值得怀疑,此类品种的后市行情也难言乐观。

  热点概念“一日游”

  从A股的运行格局来看,市场正面临两大困境。一是政策对于市场的提振效应呈现出边际递减态势;二是资金谨慎心态浓厚,直接制约了反弹的动能。在此背景下,预计市场会延续弱势格局,投资者仍需保持谨慎。

  首先,托底政策对于市场的提振效应出现边际递减态势。从管理层此前的态度来看,出台大规模刺激性政策的概率并不大,定向、定量的微刺激政策有望取代此前的全面刺激。不过无论是加大铁路投资、棚户改造,还是县域农商行定向降准,对于市场的提振作用均出现弱化,市场并未就此迎来反弹,短期是否有超预期政策发布将成为决定市场走向的重要因素。

  被市场广泛称为新“国九条”的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》5月9日正式出炉,意见提出加快多层次股权市场建设,提高上市公司质量,鼓励市场化并购重组,完善退市制度。这对A股市场构成长期利好,不过短期对于市场的提振作用仍有待观察。

  其次,资金谨慎心态渐浓,对于弱势行情的一致预期明显加强,直接制约了反弹动能。一方面,本周A股的成交额始终围绕在1300亿元左右,资金的参与热情依旧低迷。从单日资金流向看,资金连续5个交易日流出,其中5月7日和5月9日沪深股市调整幅度较大,资金净流出额也明显放大,分别流出65.71亿元和73.17亿元;其他几个交易日,资金仍然小幅流出,借反弹离场。由此来看,资金谨慎心态较浓。另一方面,无论是长江黄金水道概念、新疆区域振兴概念,还是苹果和蓝宝石概念,均出现“一日游”行情。热点持续性较低,资金很难真正参与其中。而煤炭、有色金属、钢铁等强周期品种领涨也反映出市场缺乏有效的着力点,只能围绕这些超跌品种做文章。

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