邮老大“总分公司制”出炉 提振相关物流板块(附股)

　　


　　十年前开始改制的中国邮政，迈出了实质性一步。4月29日，国家工商总局发布通知，中国邮政集团公司及所属中国邮政速递物流股份有限公司，对现行管理体制进行调整，由现行的母子公司两级法人体制改为总分公司一级法人体制。至此，“邮老大”才算完成了对31个省级邮政公司的吸收合并。

　　吸收合并31个省级邮政公司

　　据记者了解，此前，各地方邮政拥有独立法人资格，也就是拥有人权财权物权。此次改革后，中国邮政集团旗下的业务就可以由集团层面统一调度。

　　中国邮政集团表示，合并完成后，中国邮政集团公司将承继合并前中国邮政集团公司、31个省邮政公司各自拥有的全部资产、负债、业务、人员、合同和其他一切权利和义务，并将依照中国有关法律法规继续经营，31个省邮政公司的债权债务由中国邮政集团公司在全国各省新设的分公司相应承继。

　　根据中国邮政集团公开资料，集团公司去年总收入同比增长11.9%，国有资产保值增值率达117%。在2014年《财富》“世界500强企业排行榜”中，中国邮政位列第168位，比上一年前移了28位。

　　昨日，国家邮政局发布《2014年邮政行业发展统计公报》，去年全年邮政行业业务收入完成3203.3亿元，同比增长25.7%。其中，普遍邮政服务全部出现同比下降，包括函件、包裹、报刊和汇兑。但快递业务仍保持快速增长，全年快递服务企业业务量完成139.6亿件，同比增长51.9%，快递业务收入完成2045.4亿元，同比增长41.9%。

　　2005年开始启动改革

　　据记者了解，在央企改革进程中，中国邮政的改革较为缓慢。在电信业、航空业、能源业等各个领域的央企纷纷改制、甚至上市后，中国邮政集团还处在政企不能完全分开的阶段。

　　事实上，十年前，也就是2005年，中国邮政的改革已经开始。分析认为，直到目前，在此次改制之后，中国邮政才能具备真正市场化的条件。

　　据媒体报道，自1998年起，邮政体制改革就被提上了日程。但由于种种缘由，改革方案一直到2005年7月才得到国务院批准。

　　2005年，时任国家邮政局局长刘安东在北京召开的全国局长会议上首次明确表述了邮政体制改革的总体思路，组建中国邮政集团公司，成立邮政管理局。改革的核心内容就是政企分开、监管独立。国家邮政局将剥离企业经营职能，把经营管理权交给新组建的中国邮政集团公司，成立邮政管理局对相关业务的运作进行监督。

　　同年3月，原来相对独立的中邮物流和快递业务(EMS)已完成重组—组建为中国邮政速递物流总公司。

　　2007年1月，重组后的国家邮政局和新组建的中国邮政集团公司揭牌。市场普遍认为，这两个机构的正式揭牌标志着我国邮政体制改革方案开始实施。但截至此次改制之前，中国邮政并没有更多的重量级改革举措。

　　改革缓慢拖累邮政业绩

　　10年缓慢的改革进程，在快递业飞速发展的当下，也拖累了中国邮政的相关业绩。

　　据悉，1999年EMS的市场份额曾高达90%以上，拥有绝对的垄断地位。但到了2013年，全年全国规模以上快递服务企业业务量完成91.9亿件，同比增长61.6%，快递业务收入完成1441.7亿元，同比增长36.6%。当年，邮政速递物流营业收入290.7亿元，速递业务量9亿件，同比增长18.9%。

　　其实，中国邮政自己也知道问题所在，笨重的旧体制不仅拖慢了经营业绩，也连累公司上市进程。2013年12月底，为上市准备了五年的EMS意外主动撤回IPO，本来有望成为“国内快递第一股”。根据招股书，EMS此前拟发行不超过40亿股，募集资金99.7亿元。

　　在今年年初中国邮政集团的工作会议上，中国邮政集团总经理李国华提出，今后要进行体制改革，建立规范的公司法人治理结构。以适应市场化为目标，进一步优化集团组织架构。

　　分析

　　“总分公司制”才能实现市场化

　　对于中国邮政集团收编地方的意义，业内普遍认为，总分公司制以后，集团才能实现一体化，才可以真正地实现统一调度。这样会有利于邮政从政企合一向真正的市场化迈进。

　　据中国交运协会快运分会副秘书长刘建新介绍，过去31个省级公司通过改制虽然归属邮政集团，但依然是独立法人、拥有独立经营权。这次吸并以后，相当于取消独立权，改子公司为分公司，有利于进一步提高总公司的控制力。

　　快递物流咨询网首席顾问徐勇也对记者表示，改制后的“总分公司制”才适合一体化、集约化、品牌化以及国际化的需求，才能提供标准统一的服务，是改革的正确方向。

　　但徐勇也提出，一体化作为基础，等于市场化的道路已经铺好了。但是能不能成功改革，仍然是巨大挑战。“国有体制的改革并不在于形式上改个名字，能不能实现，需要体制的转型升级，标志就是市场化程度的高低。如果只是换了名字，服务内容和水平没有改观，也只是换汤不换药。”

　　另外，徐勇认为，邮政改制短期内不会对同行形成威胁，这取决于未来邮政集团的市场化程度以及采取的改革举措。

　　股市

　　邮政旗下湘邮科技一年涨超150%

　　“百年老店”中国邮政改制起步，物流股要迎来春天了吗？昨日，作为中国邮政集团旗下唯一上市企业，湘邮科技午后突然放量成交，收盘大涨9.44%，报33.17元/股。一个月来，湘邮科技涨幅超过20%，一年内涨幅超150%。

　　分析人士认为，A股上市公司中，湘邮科技属于中国邮政集团下属企业，有望率先从该集团的改革中获益。其次邮政集团的改革或将波及物流业，怡亚通、外运发展、瑞茂通、飞马国际、华贸物流等股也有望受益。

　　快递咨询网首席顾问徐勇对记者表示，邮政集团管理体制的改革只是第一步，体制进行市场化改革才是最核心的一步。同时，邮政集团改制对该集团旗下上市公司形成利好，也能提振相关物流板块。

　　在邮政集团改制之前，湘邮科技曾于去年八月进行法人体制调整。2014年8月15日晚间，已经连续三日涨停的湘邮科技发布股票异动核查公告称，公司实际控制人中国邮政集团公司正在筹划集团内法人体制调整事项，部分内容涉及上市公司，但不会导致公司实际控制人的变更。公司股票将于8月18日复牌。

　　8月18日，湘邮科技国有股东股权划转的方案终于浮出水面：邮政集团全资子公司北京中邮资产管理有限公司(下称“中邮资产”)，将无偿受让湖南邮政公司所持公司全部股权。

　　此后，湘邮科技股价进入暴走模式，不到8个月股价涨幅接近150%。

　　受邮政改制消息提振，昨日物流板块整体上涨2.66%，其中，交运股份上涨9.97%、怡亚通涨3.63%、华贸物流上涨2.26%、飞力达上涨1.7%。