迪士尼配套服务结构调整升级 产业链持续升温（附股）

　　迪士尼配套服务结构调整升级 产业链持续升温

　　从上海市经济和信息化委员会获悉，上海今年将关停一大批高能耗、高污染、高危险、低效益的“三高一低”企业，目前在迪斯尼、水源地、郊野公园等重点区域正加大力度调整。

　　生态安全成为城市核心安全指标，通过经济结构转型提升生态责任，已成为上海近年来的工业经济重要策略。

　　据上海市经信委总工程师原清海介绍，2007年起，上海就开启新一轮产业结构调整，累计关停“三高一低”项目6400多项，平均每年800项，铁合金和平板玻璃、皮革鞣制等高污染、高耗能行业，已在上海工业目录中消失。

　　持续产业结构调整带来了显著生态效益。据测算，调整共计减少能源消费量超过830万吨标煤，相当于上海全市居民一年半的用电量；减少的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物等污染排放量，相当于再造了100个大型公园；腾出土地近12万亩。

　　目前，在一些重点区域、重点领域，上海正在加大力度调整。为提升迪斯尼国际旅游度假区生态品质，上海加大对迪斯尼项目配套服务区域产业结构调整工作，对该区域153家机械加工、金属制品、印刷、橡胶与塑料制品、建材、纺织、化工等行业的高污染、高耗能企业进行调整，要求2016年底前完成全部关停。

　　再如，为了加强上海水源地的生态保护，上海启动该区域104家重点企业关停调整，主要涉及金属制品、塑料制品、水泥制品、涂料、热处理、有色金属压延等行业，每年减少污水年排放量18.7万吨，大幅降低水源地生态威胁。

　　广发证券(000776,股吧)：当前仍可参与的主题

　　什么样的主题目前仍可以受到市场的青睐？我们认为有两个要素必须满足，一个是确定性，目前市场的风险厌恶程度明显提高，不确定性的主题即使有充足的想象空间，短期内如果没有任何确定性的进展与验证时间点，那么其将作为一个纯故事而被当前市场搁臵；另一个是催化时间，这个要求很高，和主题的生命周期以及重要时间点相关，其含义是该主题未来还有催化剂，当前催化剂导致的主题行情不会是最后一波。

　　从这两个角度出发，我们认为，迪士尼主题近期值得关注。作为消费类主题的龙头，迪士尼在全球运营的成功经验与高人气保证了主题的确定性，未来如果每年全球数千万人次游客游览上海迪士尼，上海的相关产业究竟将发生多大变化，目前仍不能设限封顶。

　　因此，迪士尼主题逻辑是，只要迪士尼还未到开园时，那么其参观人数及其影响就还未进入数据验证期，在此前的催化剂对于主题投资来说依然具有很强的价值。我们也看到了迪士尼相关的事件为主题行情提供了多次催化剂，例如5月20日上海陆家嘴(600663，股吧)迪士尼旗舰店的开幕。而本周，迪士尼主题将迎来一个非常重要的催化事件:2015年7月15日晚18点，上海迪士尼将在网上发布盛典，全面揭开上海迪士尼乐园、其配套的两座迪士尼主题酒店以及迪士尼小镇的神秘面纱。

　　迪士尼主题辐射的板块包括基建、商业地产、旅游酒店以及零售业、交通运输业、文化传媒业和特许经营等。上海迪士尼主题投资一般被用来和香港迪士尼主题类比。我们认为需要注意的是，和香港相比，上海迪斯尼对各个板块的影响可能有所不同，由于香港的零关税政策，港股零售板块上涨幅度巨大且持续时间最长，虽然A股零售板块也将显著受益迪士尼，但程度会不如港股。就商业地产而言，相较于香港迪士尼效应，上海迪士尼周边的商业地产板块弹性更大，建议重点关注。就商贸零售、交通运输和旅游酒店等板块，建议关注受益最显著的龙头标的。主题组合:美盛文化(002699，股吧)、中路股份(600818，股吧)、百联股份(600827，股吧)、上海机场(600009，股吧)、陆家嘴。