百亿食品安全检测蛋糕出炉 10股盛宴开席

　　达华智能  （002421 股吧,行情,资讯,主力买卖）：食品溯源有望成为新亮点

　　公司主营业务为研发、生产和销售各类RFID产品，产品主要为标签卡产品，其中包括非接触IC卡和电子标签。

　　公司在未上市前，公司就已经涉足食品溯源、畜牧业的牲畜耳标、高档商品防伪等食品安全领域，公司与浙江省畜牧厅也曾有过合作。去年年底公司子公司武汉聚农通农业发展有限公司中标武汉市农产品质量安全追溯系统建设项目，类似项目一旦成熟之后有望在一定范围内得到进一步的推广。

　　从公司的收入结构中可以看出，尽管公司电子标签业务占比相对较小，仅为主营业务收入的5%左右，但是随着未来物联网及RFID的应用进一步普及和深入，国家对于食品安全重视程度越来越高，相关电子标签产品有可能将获得巨大的成长空间。

　　中瑞思创：整合行业资源，发力国内市场

　　点评：

　　世纪超讯基本情况。世纪超讯成立于2002 年，公司在电磁、声磁、射频三种原理的防盗系统中均有设计、生产、销售和服务能力。公司产品主要集中在零售业和图书馆。公司EAS 声磁系统已经成为国内领先并跻身国际一流的拳头产品，被国内众多知名零售商广泛采用，并远销全球六十多个国家和地区。公司未经审计的财务状况为：截至2012 年12 月31 日，公司总资产为1,878.91 万元，净资产1,768.57 万元。2012 年度的营业收入为2,615.33 万元，净利润为481.26 万元。

　　收购基本情况：公司拟通过两次收购完成对北京世纪超讯科技发展有限公司的股权收购，第一次收购51%的股权，第二次收购49%的股权。

　　发挥协同效应，发力国内市场。目前中瑞思创正在发力国内布局，不断加强对国内客户的销售，而世纪超讯作为国内多年的EAS 行业企业，具备国内客户资源优势。公司通过收购世纪超讯，整合双方的客户资源，有利于实现公司产品的协同销售，扩大国内市场销售额。

　　研发实力增强，有利于公司向系统方案提供商和运营服务商转型。收购世纪超讯，公司的研发实力得到提升，在EAS 声磁系统方面的技术水平得到有效增强，有利于公司向新领域提供系统解决方案，有利于公司向新领域拓展。

　　盈利预测及投资评级。我们预测中瑞思创2013-2015 年公司归属母公司股东净利润分别为8701 万元、11343 万元和13524万元；对应的每股收益分别为0.52 元、0.68 元和0.81 元。维持对公司的“增持”评级。

　　风险因素。欧美经济复苏困难；产品毛利率下滑；RFID 市场开拓不及预期；公司订单量下滑；世纪超讯股权收购失败。(信达证券)