周一展望：重点布局十大板块优质股（01.06)

　　 机械月度组合(2014年1月)：2013年累计收益率90.5%看好一月份行情

　　类别：行业研究机构：华泰证券股份有限公司

　　投资要点：

　　权重股大跌，创业板横盘。2013年12月，主要指数均大幅下跌。流动性紧张、IPO重启，以及各种事件性影响导致权重股大跌。创业板也在月初大幅调整，但之后有所回升。如果仅考虑IPO重启的影响，则理应对创业板影响更大，因为拟市场公司的估值水平与现在创业板估值水平相差太大。但实际上在月初创业板大幅调整之后，很快就进入回升阶段，目前已经基本回到月初水平。从这个角度看，IPO重启对市场的负面情绪影响已经基本被消化。随着权重股企稳，市场有望在一月份有明显回升。

　　12月份华泰机械组合继续大幅跑赢各种基准指数，2013年全年累计绝对收益90.5%。12月份，华泰机械组合同样表现优异，再次大幅战胜各种基准指数。12月份，华泰机械组合加权收益率10.05%，同期机械(中信)、上证指数、沪深300指数分别为-3.25%、-4.71%和-4.47%。自2012年8月起机械行业组合累计收益率上升至105.2%，相对机械指数(中信)、上证、沪深300的超额收益率升至97.31%、104.65%和105.36%。2013年全年，华泰机械月度组合累计收益90.5%，相对机械(中信)、上证、HS300指数的超额收益分别为85.63%、97.21%和98.11%。绝对收益率及相对超额收益率再创新高，也是过去18个月中第14次获得正收益。

　　回顾2013，研究体系决定优良业绩。华泰机械月度组合2013年全年表现优异，除了绝对收益率相当可观之外，还有以下特点：一是前瞻了部署了一系列优质成长股，包括富瑞特装、惠博普、聚龙股份、汉钟精机、烟台冰轮等。二是平衡配置保证了组合的稳定性，个股配置绝大部分在15%-25%之间，这使得12个月中只有两个月为绝对负收益。三是准确的把握了市场风格的切换，在上半年克服估值的恐惧，坚持配置成长股，下半年适时调整，不但系统的挖掘了冷链板块的投资机会，还积极配置了安徽合力、上海机电等低估值标的。使得组合在第四季度仍然能够连创新高。

　　1月份组合，积极看好大势，偏进攻。12月份组合中，烟台冰轮和恒立油缸表现优异。受冷链行业11月份订单爆发数据拉动，烟台冰轮大涨25.8%，恒立油缸上涨12.6%。安徽合力、上海机电和聚龙股份表现均好于各指数。2014年一月份，组合基本不变，安徽合力前期受国企改革预期推动大幅上涨，12月份涨势明显趋缓。公司质地优质，成长稳健，2014年估值仅10倍，具有高安全边际，我们长期看好。但由于一月份的策略偏进攻，暂时换出此标的。一月份组合中重新换入我们长期看好的太阳鸟。我们预计2014年初，整合后的大海洋局会启动招标。招标预期有望推动股价进一步上涨。