无线充电或成市场新热点 产业链11股迎布局机会

　　【概念股解析】

　　硕贝德  （300322 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩拐点即将到来

　　来源： 宏源证券撰写时间： 2013-10-24

　　公司发布13年三季报：公司三季度实现收入1.32亿元，同比增长20.68%；归母净利润为1011.55万元，同比下滑25.28%；扣非后净利润则同比增长15.71%。

　　收入显著增长创新高：由于公司的新产品LDS天线等在9月才开始体现效益，因此我们认为公司仅依托在新老客户的份额提升以及下游需求的自然增长，就实现了前三季度收入的较快成长，单季度同比增速分别达到38.65%、25.45%和20.68%，三季度收入更创下历史新高。

　　费用和折旧压力拖累短期业绩表现，但长期业绩弹性将显现：前三季度由于新增设备带来的折旧成本增加和布局新产品新技术导致研发费用较快增长，公司毛利率同比下降7%，管理费用则上升24%。但随着新产品的销售规模逐渐增长，我们看好公司毛利率逐步回升，费用率也有望持续下降，利润增速将明显快于规模成长。

　　公司四季度即有望迎来业绩大幅反转：公司新推出的LDS天线、双色注塑天线等主要在四季度开始确认收入，单价和毛利率均高于传统天线产品，且出货情况良好；同时LDS天线带动配套机壳的出货，将增加新的利润增长点。我们预计四季度收入和净利润有望实现同环比大幅成长，公司业绩拐点将显现。

　　维持盈利预测，继续推荐“买入”：我们认为公司的业绩低点已经过去，后续LDS、双色注塑天线、NFC天线、3D先进封装等新业务将陆续放量增长，近期公司股价的回调已带来极佳的介入机会，建议投资者积极布局。预计2013-15年EPS为0.40、0.77和1.70元。

　　【概念股解析】

　　立讯精密  （002475 股吧,行情,资讯,主力买卖）：低价买入博硕少数股权，战略意义重大

　　来源： 光大证券撰写时间： 2013-12-30

　　事件：

　　公司以9483万元收购子公司博硕科技25%的少数股权。

　　收购价格低，战略意义重大

　　博硕科技在过去三年表现了较好的成长性，我们预计其2013年的净利率将提升至13%，相比2011年增长138%。

　　由此计算出本次收购的对应2013年的PE仅为4.4倍，远低于通常收购的10倍左右。

　　博硕是公司长期以来的主要线缆供应商，线缆能力是各项业务的核心，也将在新产品的开拓中发挥重要作用，将其全部股权收购有利于公司垂直整合效应的进一步完善。

　　技术领先，布局深远

　　公司在连接器方面技术领先，上市以来通过内生和外延式途径实现高速增长，打入全球一线公司产业链。公司布局深远，连接器产品从传统PC快速拓展至平板电脑、手机、通讯设备、汽车等应用领域；产品也从连接器拓展至FFC、FPC和天线。

　　维持盈利预测和买入评级

　　我们从11月底股东减持之际开始逆势坚定看好公司投资机会，并把公司做为2014年重点推荐标的。

　　预计收购对公司净利润的直接影响在5%以内，我们暂时维持盈利预测，维持买入评级。