5行业迎来利好 后市走强可期（1.21）

　　第1页: 电力设备行业周报：可再生能源14年装机目标确立第2页: 银行业：12月份社会融资规模/贷款符合预期第3页: 长江医药周报：继续看好医药板块的表现第4页: 中国房地产市场周报：观望情绪加重第5页: 建筑材料行业：价格继续下滑 等待春节后

　　水泥行业：1月13日至1月17日，全国水泥市场价格环比出现小幅回落，下跌1元/吨，幅度0.32%，中南地区下跌3元/吨(长沙-20元/吨)，其他地区价格持平。库存情况：无更新。煤炭价格：秦皇岛煤炭价格环比继续大幅下跌，各地区煤炭价格持平。全国平均水泥煤炭价格差环比上升2元/吨；其中中南地区由于长沙市场价下跌而下降3元/吨。

　　玻璃行业：1月13日至1月17日，全国玻璃均价-0.66元/重箱，全国各主要城市价格涨跌幅区间为[-1.05，+0.00]元/重箱，其中北京-0.75元/重箱，广州-1.05元/重箱，上海-1.05元/重箱，秦皇岛+0.00元/重箱；存货：存货2959万重箱，环比增加21万重量箱，同比上年增加2.03%；产线：总产线314条，同比增加29条，环比无增加；浙江玻璃七线开始引板出玻璃。

　　其他建材行业：工业萘价格暂时止跌。

　　维持行业“买入”评级

　　近期协会公布了水泥行业新增产能数据，按照协会统计，2013年新增熟料产能约1亿吨，产能增速6.4%；2013年水泥产量(需求)同比增长9.6%；综合来看，2013年水泥供需处于改善态势，这也可以解释2013年下半年行业盈利超预期原因。截止到目前，已有多家水泥公司发了2013年业绩预告，其中海螺水泥归属净利增长50%，江西水泥增长110-136%，台泥国际增长超过1.7倍，亚洲水泥增长超过100%，华润水泥大幅增长，基本符合下半年尤其是4季度水泥价格表现。

　　水泥和玻璃价格继续小幅下滑，属于正常淡季下调，截止到目前水泥价格降幅较小；结合春节的时间，预计2月份的价格表现比较关键；对于淡旺季，我们从历史数据分析，基本面有淡旺季，但是股价并不存在淡旺季效应。目前影响股价的主要因素不是淡旺季，而是对2014年需求下滑(GDP增速和固定资产投资增速下滑)的担忧，而且这种担忧(表现为杀估值)短期内无法被证实或证伪。

　　我们认为2014年行业需求增速确实存在下滑的风险，不过供给面的改善将更显著，边际供需将继续向好；站在择时角度，1-3月份是负面因素最多的月份(表现为行业层面淡季价格下跌、宏观层面预期悲观)，而微观面的验证需要到春节后，建议2-3月开始布局，标的上看好海螺水泥和金隅股份。其他个股，我们看好新产品放量逻辑同时弹性较大的方兴科技和长海股份，重点关注市占率提升逻辑同时估值便宜的建研集团和伟星新材。

　　风险提示

　　宏观经济继续下行，新投产能超预期，原材料成本大幅上涨。

　　(广发证券)