动画电影扎堆贺岁档 8只概念股迎来“升”机(名单)

　　乐视网：让家家户户都拥有一台属于互联网时代的更便宜好用的智能电视

　　乐视网 300104 计算机行业

　　研究机构：民族证券分析师：栾雪飞撰写日期：2014-01-16

　　公司从视频网站起家，以盒子这种“看重内容”的态度进入电视市场，公司管理层明显具有领先同业的商业直觉，然而现实的冲击与有限的实力，令其灵感落地时总难以得到稳定的持续结果；

　　困惑中公司又第一个觉醒，选择了硬件终端的突破口，凭借软硬一体化的保护以及对摩尔节奏的把握，一个周期一个周期的拼硬件，而这一次硬件的奖赏大于传统电视机厂商，它的奖赏就是“稀缺至极的平台”；

　　有了硬件，公司最看重的内容，将有条件徐图发展，这不再是迪士尼的时代，那个时候做电视内容的成本不像今天这般昂贵，而且“文字转视频”曾是一片未知的蓝海； 过去广告总是跟着内容走，平台和内容相辅相成。现在用硬件冲出一片蓝海的平台，这种情况在全球是第一次出现，由于平台是自己的，内容可以是别人的，这种情况获得的是有线网络的广告收入；然后，随着内容的加强，逐步获得贴片广告的广告大头； 美国有线电视的标杆明确告诉我们，国内智能电视在内容上还可以进步的空间很大，它是基础收视费、增值收视费、贴片广告的根基和稳定保障；

　　广电总局对卫视电视购物的严格限制，制约了原本巨大的市场需求。智能电视为电视购物开辟新平台；

　　预计乐视网2014-2018年EPS为0.53/0.62/1.27/2.05/3.24元，对应2014-2018年P/E为97/83/40/25/16倍。2014-2018年净利润复合增长率60%，复合投资回报率20%，支撑近900亿市值规模。乐视超级电视是智能电视的绝对龙头，70-20-10定律不动摇，只买第一是投资铁律，维持乐视网“买入”评级。

　　奥飞动漫：有望创“喜羊羊”系列票房新高

　　奥飞动漫 002292 传播与文化

　　研究机构：宏源证券分析师：张泽京，王京乐撰写日期：2014-01-11

　　投资要点：

　　预计《喜羊羊与灰太狼之飞马奇遇记》的最终票房在1.52~2.53亿元

　　经典形象+口碑积累+人物情节创新打造最佳“合家欢”影片

　　报告摘要：

　　预计最终票房在1.52~2.53亿元。1月份起贺岁档逐步进入平稳期，平时日均票房稳定在4000万左右，周末日均票房7000万左右，自1月31日起进入春节档后，日均票房将有所提高，在此假设下，我们预计“喜羊羊”第6部大电影最终票房在1.52~2.53亿元之间。

　　口碑：经典形象+口碑积累+人物情节创新。电视版《喜羊羊与灰太狼》自2005年6月推出后，最高收视率达17.3%，目前仍是国内最经典、最受欢迎的动画品牌，2013年11月市场又推出《喜羊羊小顽皮》手游产品，12月推出最新一部动画片《喜羊羊与灰太狼之懒羊羊当大厨》，都为大电影造势。“喜羊羊”大电影自2009年登上银幕，累计票房接近8亿元，仍是国产动漫电影票房纪录保持者，第6部的动画制作效果全面升级，加入新角色“飞马王子”和“蓝马公主”新角色，并契合当下热门节目“爸爸去哪了”的情节打造最佳“合家欢”式影片，票房水平有望再创新高。

　　宣发与排片：华谊首次试水动漫，宣发形式新颖多样。该片是华谊兄弟参与制作发行的第一部动漫影片，凭借其较强的宣发实力，有望在1月份取得较高的排片表现。影片宣发始于2013年9月，中秋特辑、“影游互动”提升市场关注度。从市场格局看，近期《熊出没之夺宝熊兵》、《神偷奶爸2》可能是主要的竞争对手，但“喜羊羊”凭借对儿童市场精准的把握，精良制作以及多年积累的口碑，有望成为亲子合家欢观影之首选。

　　维持“买入”评级。影片是寒假期间最具竞争力的动画电影，单片行情有望成为公司股价的催化剂之一，奥飞与华谊的首度联手引发市场关注。我们预计13-15年的EPS为0.40元、0.76元和1.26元，成长性相对突出，是中长期价值型标的，持续看好其泛娱乐化战略的推进。