机构内参强推 14股可闭眼买入(1.28)

　　启明星辰:行业发展加速,整合优势凸显

　　类别：公司研究机构：宏源证券股份有限公司研究员：易欢欢日期：2014-01-27

　　合并效果显现,业绩不断向好。随着整合的进一步推进,公司自有产品毛利率有所提升,同时整合导致第三方采购的低毛利率收入的比重有所下降,造成了综合毛利率的上升。同时本次公司业务增长及本年度并入网御星云全年收入也是业绩增长的主要原因。长期来看,随着整合的进一步深化,公司毛利率有望持续提升,整体协同效应将进一步体现,有利于公司长期发展。

　　国家层面重视信息安全,将加大重点行业和政府部门的信息安全投入。2013年以来,以大型跨国科技企业和美国政府为参与主体的棱镜门事件、RSA后门事件等重量级信息安全事件的曝光,标志着以美国为首的发达国家持续威胁我国国家安全,引起了我国国家层面对信息安全的重视,十八届三中全会后成立国家安全委员会,划分东海识别区,彰显了国家改善信息安全环境的决心。

　　信息安全市场将加速增长,龙头企业率先受益。工信部预测2013年信息安全市场规模将达到185亿,在一系列信息安全事件刺激下,整个产业将保持30%左右的持续增长,大大高于2012年18%的增速。

　　国家层面也必然在软件硬件等领域,采取信息安全专项等手段组织和支持一批龙头企业率先成长,促进信息安全产品产业化进程,使之成为保卫国家信息安全的中坚力量,从而实现国家信息安全自主可控。

　　预计公司13/14年EPS为0.59元和0.90元,目标价39元,维持“增持”评级。