冷链设备企业获密集调研 受益下游建设高增长可期

　　随着多家大型电商花费巨资进军冷链行业，活禽交易日渐减少，相关设备制造领域的上市公司也正不断得到机构的关注。本周，汉钟精机和烟台冰轮就分别得到18家和8家机构的密集调研。投资者关系记录显示，两家公司在相关领域均取得了不错的进展。

　　汉钟精机相关人士表示，公司2014年毛利水平的维持主要看销售量和原材料价格的波动，如果差异不大，毛利水平的维持希望较大。制冷及冷冻冷藏产品在未来5-10年都会保持在相对高速的水平成长，高端产品的毛利水平相对比较高，冷冻冷藏的成长将主要取决于冷链物流的发展，汉钟冷冻冷藏产品增速相对高于行业发展。目前冷冻冷藏产品中中高温的型号销量占比较大，低温的相对少些，而冷冻冷藏产品更小型化已经在研发中，“适用产业包括渔船、肉类加工、储藏等。”

　　对于市场最关心的电商冷链发展，公司人士认为，电商的趋势是消费者决定的，生活水准提高会有促进作用。先进国家冷冻食品宅配比例很高，江浙沪大都会地区发展会比较快，但是现在面临的问题是租金太高。冷藏车目前每年差不多1万台左右，基本每年的需求量大概在7-8万辆车。冷冻冷藏产业发展速度以日本为参考，主要关键点是城镇化的速度、人口消费观念、农产业集中化生产，“行业人士普遍认为未来几年都会保持相对高速增长的水平，不会低于日本的成长水平。”

　　汉钟精机以外，行业寡头烟台冰轮同样在本周的调研纪要中传达了乐观的信息。公司董秘孙秀欣表示，最近公司产品销量增速快的品种就是冷链物流冷库和CO2系统。这与此前华泰证券分析师徐才华透露的消息一致，他曾表示，烟台冰轮从2013年9月开始，在全国举行6次路演，推广NH3/CO2复叠制冷系统，公司认为推广效果超出预期。

　　此前，中国证券网曾提到烟台冰轮是唯一一家NH3/CO2复叠制冷系统产品获得应用的国有品牌。今年以来，冷库氨泄露事件先后在吉林和上海两次两次发生，市场对环保制冷工质的重视程度大幅度提升。当前市场主流的几种制冷工质中，氟利昂对大气臭氧破坏以及产生的温室效应，正在面临全球逐步淘汰的命运；氨制冷剂价格低廉、性能优良，不足之处是由于其可燃有毒的特性，需要有效降低制冷系统中氨的充注量，增加安全性。与氟利昂、液氨制冷工质相比，CO2具备环保、安全、节能的特征。

　　安信证券分析师王书伟认为，日本作为东亚发达国家，文化传统等方面与我国有一定相似性，其经验有一定参考价值。他表示，日本冷冻食品在1965-1975年期间进入高速发展期，年均复合增长率为26%，带动冷链设备快速增长，“我国当前现状与日本高速发展期较为相似：GDP年均保持较高增长，人均收入快速上升，城镇化率处在50%-60%区间；冷链食品需求快速释放；冷链行业的相关政策法规出台，行业规范化发展等，参考日本经验，我们认为冷链已经步入高速发展期。”.